最近，银行板块指数疲弱下行，个股“跌跌不休”。截至7月31日，整个银行板块指数在中信证券一级行业60日涨跌幅排行中，居倒数第5位，跌幅14.13%，已褪尽股市弄潮者风采。年初至今，除了民生银行和工商银行还保持微弱涨幅外，其他银行股集体下跌。

银行板块疲软原因有多种，从经济增速放缓、流动性“吃紧”，到眼下议论最多的贷款利率放开，再加上审计署对地方政府性债务的审计、监管层对影子银行的大力度治理等，多重政策和措施对银行股来说，都有一种即时“利空”的意味，不可避免地增加了银行板块估值的压力。

事实上，在A股市场，不论股价如何波动，银行股一直被视为有绝对业绩支撑。有统计显示，2012年上市银行占据了上市公司净利润总量一半以上的份额，工商银行更是日赚6.54亿元。但今年，面对越来越近的银行业半年报亮相，市场却开始担忧起来。

7月30日，中国银行业协会发布的《中国银行业发展报告（2012-2013）》在某种程度上证实了市场的担忧。《报告》称，预计2013年银行业盈利增速继续放缓，上市银行净利息收入和营业收入增速将进一步下滑至10%左右，净利润增速可能下降到8%左右，整体景气度继续下行。

也许人们已经习惯于银行日进斗金，且无业绩下滑之虞的市场形象，因此一有“利空”消息，容易反应过度。不过，对于银行上市公司来说，市场的冷遇不啻是一种警示：当传统的存贷差模式不能增厚行业利润时，开辟新的盈利来源已显得至关重要。

对银行业来说，目前最大的挑战是如何跟上利率市场化的步伐。眼下贷款利率下限取消，对于商业银行来说至少有两个挑战：一是如何建立个性化、差别化的定价体系，并提升信贷风险管控能力；二是在利率市场化过程中，面对日趋减少的存贷差利润，商业银行如何开拓传统信贷业务之外的盈利空间。谁先解决好这两个问题，谁就能在利率市场化的进程中占得先机。毋庸置疑，贷款利率的放开将有效打破商业银行依靠垄断利率吃“大锅饭”的局面，从而进入一个优胜劣汰的时代。

对此，中国银行业协会《报告》已经给出了建议：未来商业银行应调整资产负债结构，提升主动负债占比；大力发展中间业务，提升非利息收入占比，以调整收入结构；大力拓展中小型企业客户和个人客户，以调整客户结构；着力提升定价管理、风险管理和资产负债管理水平。如此而言，银行业只有忍受改革阵痛，才可能获取更长久的改革红利。

对于投资者来说，应该理性看待银行板块的投资价值，虽然利率市场化在短期内可能削弱一些银行的盈利，但并不会改变银行板块的根本价值。况且目前银行板块股价不断走低，价值底部开始显现，对于稳健的投资者来说，长期配置一些银行股未尝不可。千万不要因为股价短期波动，就否定其价值投资。从中长期看，银行作为国内经济实体的主要资金供给渠道，地位无可替代，只是伴随利率市场化的推进，银行股的业绩将会出现差异，并拉开投资的档次。