随着保障房开工率上升、汽车业产销两旺以及基础设施建设的提速，下半年有色金属需求预计将会好于上半年，有色金属行业或将迎来短暂的景气回升，但行业弱势运行态势难改，结构调整依然任重道远

从历史经验看，三季度尤其是7月份季节性价格上涨行情以及年底的跨年度上涨行情的概率都偏大，这也将有利于有色金属行业景气的回升。但是我们认为这样的景气回升只是阶段性的弱势好转，并不具有可持续性，有色金属行业的结构调整仍将任重而道远。

全国有色金属产能过剩已是共识，而今年5-6月份大型企业开始的减产只会短期影响市场，甚至更多是影响市场信心。大型企业减产的情况在铜、铝、铅锌业普遍存在，但从结果上看并没有改善整个行业供给过剩情况。铜方面，今年1-5月份国内精炼铜产量达到267.15万吨，同比增长14.33%，依旧保持较高的增速。今年5-6月份，江西铜业、金川集团和云南铜业因为废铜短缺，合计关闭了每年40万吨的产能。短期的减产将有利于行业整体经营环境的改善，但预计随着价格的企稳回升，废铜供给将会好转，国内铜产量会再次上升，供给压力依旧。铝方面，今年5月底，在中国有色金属工业协会邀请国内15家大型电解铝企业探讨如何化解产能过剩的会议后，部分电解铝企业发出公告实行检修减产计划，累计计划减产100万吨左右。然而，未来几个月，重庆、陕西、甘肃、新疆等地将有超过100万吨新增产能陆续释放，下半年国内电解铝供应压力并不会因减产而减轻。锌方面，据上海有色网调研数据显示，5月锌冶炼行业开工率降低至70.82%，环比再降2.98%。在价格低迷的环境下，这必然会减少供给。但是预计随着价格的走高，供给也会再次释放。因此，产能过剩的现状决定了减产必然是暂时应对经营困境的手段，下半年的景气回升也必将是弱势的复苏过程，并且可持续性将是很弱的。

目前我国有色金属产业已经整体处于极其微利的状态。出现这种情况直接原因是需求低迷，供给过剩，价格持续走低。这种局面使得一些成本高、风险控制能力差的企业面临亏损，有利于淘汰落后产能。当然在淘汰落后产能过程中，环保及贷款等调控手段也将是政府推动产业结构调整的有效手段。但是从整体看，完成有色金属产业的结构调整仍需要时间。