本报讯 记者陈静报道：7月7日，深圳证券交易所发布公告显示，由东方证券资产管理有限公司与阿里小微信贷合作推出的“东证资管—阿里巴巴专项资产管理计划”正式获得证监会批准。作为国内首个小额贷款类资产证券化项目，其细节于7月8日正式公布。这是继支付宝公司推出余额宝业务后，阿里巴巴集团在金融领域的又一举措。

资产证券化是阿里小微信贷将旗下小贷公司的优质贷款组合出售给东证资管的“专项资产管理计划”，以此贷款组合为基础，向投资者发行证券。来自东方证券的信息显示，该计划将在3年内不定期发行10期产品，每期发行额度为2亿元至5亿元。

根据小贷资产期限较短、随借随还的特点，该产品在交易结构设计上采用了循环购买的方式，即基础资产相关债权获得偿还后，用获得的资金循环购买新的合格小贷资产。来自深交所方面的消息称，此类交易结构在海外市场实践中已有成熟应用，可解决短期贷款资产和长期证券化产品的期限匹配问题，在国内资产证券化市场则是首次尝试。

从产品结构看，根据不同的风险、收益特征，东证资管—阿里巴巴专项计划资产支持证券分为优先级资产支持证券、次优级资产支持证券和次级资产支持证券，三者比例大致为75%、15%、10%。其中，优先级、次优先级份额面向合格投资者发行；次级份额全部由阿里小微旗下阿里小贷持有。据了解，优先级资产支持证券获得了3A的市场评级，并将在条件成熟后通过深交所上市交易。

无论是资产证券化或是专项资产管理计划，在国内证券市场早已有之。而阿里小微信贷进行资产证券化，在业界看来，进一步释放其服务小微企业能力是最大诱因。阿里巴巴方面称，截至今年2季度末，阿里小微金融服务集团（筹）自营小微信贷业务成立3年来，已经累计为超过32万家电商平台上的小微企业、个人创业者提供融资服务，而此次资产证券化所获资金可增加满足50万家小微企业的融资需求。

阿里小微创新金融公关总监王彤表示，服务更多小微企业，阿里小微信贷依赖的不仅仅是资产证券化。“阿里小微也会开放信贷平台，协同更多类似银行的资源进去，共同输血小微企业融资。”