美 国：

基本保障投资国债

美国养老金体制由联邦社保基金（OASDI）和个人、企业补充养老金构成。由于各类养老资产的属性、形式、定位及对风险容忍度的不同，投资管理方式也各异。

其中，联邦社保基金起到在美国社会基本养老保障的作用，其风险承受能力弱，以基金保值为第一目的。该基金投资由政府部门直接主导，资产全部用于投资特别国债。

加拿大：

专职机构独立操盘

加拿大的基本养老金用于多元化金融产品投资。加拿大设立了独立的养老金计划投资委员会（CPPIB）来管理养老金的投资业务。CPPIB从制度设计上保持独立，政府不得干涉日常的投资运营事务。同时，建立责任体系和信息披露机制，保障社保养老基金运作的安全性和公开性。此外，还委托独立的外部会计师事务所对账目和运行情况进行审计。

澳大利亚：

鼓励个人养老基金

澳大利亚的养老金制度可分为政府强制、企业强制和个人自主三部分，也即公共养老金、超级年金和个人养老储蓄这3种类型。个人另设账户进行养老投资在澳大利亚十分普遍。该种基金可用于购买房产、不动产、股票，甚至投资黄金、字画和稀有纪念币等公司所被允许的投资形式。

（本报记者 周 剑整理）