6月25日,由中国大公国际资信评估有限公司、美国伊根—琼斯评级公司、俄罗斯信用评级公司共同发起的全球首家“非主权国际评级机构”——世界信用评级集团在香港宣布成立。有关专家在接受采访时认为,本轮国际金融危机充分暴露了当前国际信用评级体系存在的缺陷,改革这一体系乃大势所趋,世界信用评级集团的成立体现了国际社会的探索和努力,有助于推动建立一个客观公正、科学合理的新型国际评级体系。
进程——
改革呼声持续高涨
国际社会改革国际评级体系的呼声持续高涨,促进国际信用评级机构多元化发展,构建新型国际信用评级体系,已成为国际社会的共识
“信用评级直接影响着一个国家的资产价格与金融市场稳定,也决定着企业融资成本,影响着其生存与发展空间。”中国国际问题研究所副研究员汪巍在接受采访时说,国际金融危机爆发以来,国际信用评级业暴露出很多问题,比如评级行业垄断程度较高、评级机构缺乏独立性和透明度、内部存在利益冲突、评级监管缺位等,国际社会改革国际评级体系的呼声持续高涨。
信用评级行业经历了百余年的发展历程,其最早可追溯到1860年。经过多年发展,穆迪公司、标准普尔、惠誉国际三大评级机构不仅获得了在美国资本市场的主导地位,还逐渐成为国际评级机构,包揽了世界80%以上的资本市场评级事务,进而垄断了国际资本定价权。
“10多年来,三大评级机构一直是次级债券最积极的推动者,甚至在次贷危机前夕还对美国‘两房’次级债券给予一致的3A评级,‘引诱’全球债券投资者跳进了火坑。”汪巍说,由于缺乏监管,这些评级机构容易唯利是图,难以向投资者提供公正、透明的评级信息,也难以及时准确地揭示市场风险。
中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任江涌认为,三大评级机构的信用评级并不能反映一个国家债务的规模与程度,以至于债务国的信用等级普遍超过了债权国。“美国的债务规模及其与国民经济的比例,其实远远超过一些被三大评级机构宣布‘即将出现债务违约’的欧洲国家,但美国的信用等级却始终是3A。”江涌说,维护最大债务国利益的鲜明评级立场,使得现存国际评级体系失去了独立性,向世界提供了扭曲的评级信息。
“世界经济已进入信用经济时代,评级机构的评级信息是否公正,很大程度上决定着世界经济的前途。”大公国际资信评估有限公司董事长关建中说,现存评级机构已经无法承担起世界评级的公共责任,构建一个全球信用评级机构已成为历史的必然。
近几年来,在三大评级机构的权威性和公信力频频遭到质疑的同时,欧盟、俄罗斯、韩国、日本、马来西亚等国家和地区,纷纷加强了对信用评级机构的监管,并加快建设自己的信用评级机构。可以说,促进国际信用评级机构多元化发展,构建新型国际信用评级体系,已成为国际社会的共识。
展望——
建新体系任重道远
世界信用评级集团将致力于推动双评级体系制度模式,即在现有三大评级机构之外,推动建立一个具有非主权特征的评级体系,努力向世界提供客观公正的评级信息
“信用评级行业具有特殊的国家战略地位,应该从战略高度来认识它。”《信用评级与国家金融安全》课题组组长吴红表示,全球正面临严峻的信用危机,而美国标准无法揭示各国信用风险的特殊性,不能满足各国经济发展对信用信息的有效需求,中国等新兴经济体将在国际评级体系改革中发挥越来越重要的作用。
“过度乐观的信用评级导致了百年一遇的国际金融危机,现有国际评级体系亟待改革。”美国伊根-琼斯评级公司总裁肖恩·伊根表示,在当前“发行人付费”模式下,评级公司在利益驱使下很难超脱于既当“运动员”又当“裁判员”的角色,很难保持绝对公正超然的态度,造成了评级公司与投资者之间的利益冲突,这也是国际信用评价体系改革需要重点关注的方面。
据关建中介绍,近年来国际社会就改革评级体系进行了持续的探索与实践,提供的解决方案包括加强评级监管、改革收费模式、推动国家间评级结果互认等。“但这都不能从根本上解决现行评级体系存在的问题。”关建中说,世界信用评级集团将致力于推动双评级体系制度模式,即在现有三大评级机构之外,推动建立一个具有非主权特征的评级体系,努力向世界提供客观公正的评级信息。
“双评级体系制度模式是解决国际评级问题的现实选择。”关建中说,世界信用评级集团将由每个国家与评级无利益冲突的私人机构共同出资组建,不代表任何国家和集团政治经济利益。“这一新型国际评级机构希望推动国际评级体系改革,推动建立新型国际评级标准和独立的国际评级监管体系。”关建中说。
“成立多国共同参与的世界评级集团,对中国及其他国家争取在国际评级体系中的话语权具有重要意义。”中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立在接受采访时表示,世界评级集团要形成足够的权威性和公信力,还需要付出长期的艰苦努力,需要包括大公国际在内的各国参与公司充分发挥“聚合”优势。
世评集团营运思路
世界信用评级集团的性质是由各个国家与评级无利益冲突的私营机构出资组建,不代表任何国家和政治经济集团利益的非主权信用评级机构。世评集团要建立一套双评级体系,即在维持现有主权评级体系的同时,新增加非主权评级体系,形成主权与非主权双评级体系并存、相互制衡评级风险的新型国际评级体系。
世界信用评级集团在香港设立全球营运总部,利用其环球金融中心以及邻近世界最蓬勃发展的经济体系的优势。集团的三名始创成员将分别出任世界信用评级集团管理层职务——大公国际资信评估有限公司董事长兼总裁关建中担任董事长,俄罗斯评级公司总裁理查德·海恩斯沃茨出任首席执行官,伊根-琼斯评级公司总裁肖恩·伊根先生为董事。