管钱的银行近来遇到了“钱荒”。

20日，银行间市场同业拆借利率全线上涨，隔夜、7天、14天期利率均跨过10%关口，创下历史新高。而一个月前，该利率还不到3%。同业拆借利率飙升，意味着金融机构的资金需求旺盛，资金价格上涨，资金面趋于紧张。

始发于银行间市场的流动性紧张问题，也牵连到货币基金、交易所债市乃至股票市场、黄金市场，一些投资者开始心慌，各种传言满天飞。

2011年上半年，随着货币政策转为“稳健”，银根有所收紧，一度也曾出现过“钱荒”。不同的是，当时的“钱荒”对经济运行造成较大影响：银行少钱、企业缺钱、股市差钱、楼市等钱现象同时存在，许多银行贷款审核通过后要等两三个月才能拿到，而当年6月CPI同比上涨6.4%。

这次“钱荒”则有别于上次，是结构性的，也是暂时性的，受影响最直接的是金融机构，紧张气氛也主要在金融市场蔓延。

近些年来，商业银行奉行“规模扩张”，业务铺得很广，战线拉得太长，甚至远远超出自身资本实力。心力不足时，只得“短借长贷”，频频向同业拆借资金。一方面，银行在金融市场拆入和拆出资金可以实现套利；另一方面，同业拆借利率较低，将拆入的资金投到房地产行业还可以获取更高收益。

金融机构之间的这种“钱炒钱”现象，一定程度上推高了社会融资规模，资金在金融体系内“空转”，而在金融支持实体经济上却大打折扣。数据显示，今年前5月社会融资总量达9.11万亿元，比上年同期多3.12万亿元，但企业贷款、债券融资及股票融资的增速在持续减缓。对金融机构来说，当前的结构性“钱荒”是一次警示，必须正视“钱荒”产生的根源，服务于实体经济，才能有持续发展的后劲。

以往，每当市场资金面紧张时，央行总会及时“出手”，通过降准、降息或开展逆回购等方式释放流动性。但10多天来，央行“按兵不动”，甚至还间或发行央票、开展正回购来回笼资金，让市场扩张预期一次次落空，表明了央行对当前资金紧张状况完全可控的信心。

我国货币存量非常庞大，截至5月末人民币存款余额为99.31万亿元，广义货币（M2）余额达104.21万亿元。大量的资金投放并未缓解新兴行业、“三农”、小微企业多年的融资难问题，资金周转效率低下，进一步凸显了金融体系的“资金空转”问题。

19日召开的国务院常务会议指出，把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量。这表明未来一段时间货币政策不会放松的坚定取向，同时力图通过市场调节，让资金流向最该去的地方，恢复经济结构平衡，进而推动金融改革的深化。

6月21日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）中，隔夜、7天品种分别下跌495.2、246.1个基点，至8.4920%、8.5430%。资金价格回落，充分表明市场能够自我调节流动性。