子曰，危邦不入，乱邦不居。说的是人生用舍行藏的道理，但也不失为一种投资策略：不能赚的钱坚决不赚，若没有足够的安全边际，不管看起来多美，也不能介入。如果总想“刀尖上舔血”，早晚伤到自己。

今年以来，日本股市成为全球股市的几大亮点之一，曾一度升幅接近50%。这一疯狂的涨幅源自安倍实施的量化宽松政策。一方面，流动性大量增强的预期使市场信心大增；另一方面，一些具有冒险精神的投资者认为，量宽将会大幅降低政府债券的收益率，数额巨大的保险金和养老金早晚会进入股市。不管市盈率水平多高，只要赶在他们之前出手就有钱赚。

然而，放水可以一度提升市场的兴奋度，但股市的持续上涨却还要倚赖基本面的根本改善。否则，指数涨得再快，也会被拉回来。从宏观层面来看，日本经济远没有那么乐观，量宽不仅未扭转其出口的颓势，反而使日本国债收益率一路走高，十年期国债一度突破1%，增加了日本政府的融资成本；而微观层面，在新技术产品层出不穷的当下，老套、不思进取的“日本制造”早已不再是消费者的宠儿。另外，日本的总人口数每年减少100万，劳动力不足这一软肋也将越来越明显。如此看来，此番上涨成了无源之水，无本之木。可仍有一些人为“赚钱效应”所迷惑，不顾安全边际而一味追涨，把自己置于危险境地。

果不其然，5月23日之后，日股遭遇了数次大跌，只有像罗杰斯这样的投机者看出了日股“疯狂上涨，不太稳妥”，及时逃顶。但连他自己也说，不是因为他判断准确，更多是碰巧。而不似他这般幸运的投资者，则难躲被套之命运。

所谓“无道则隐”，在明显的风险面前多加点恐惧、收敛以避市场的锋芒，恐怕才是投资者的理性选择。