受中小板指数上周窄幅整理行情影响，中小盘杠杆指数基金未能延续前期大涨势头，集体折价。其中，位居跌幅榜单前列的基金分别为诺安进取、易方达中小板指数B、申万菱信中小板B、万家中证创业成长B和国联安双力中小板B，其上周跌幅分别达到25.06%、10.13%、9.86%、6.80%和5.43%。与此相对应的，则是蓝筹杠杆指数基金的大幅上涨，其中，信诚沪深300B、浙商沪深300进取和泰信基本面400B分别在上周五收盘上涨7.08%、5.36%和4.25%，涨幅居前。

众禄基金研究中心研究员朱炎钊指出，股票基金进取份额价格走势主要受母基金净值变化、净值杠杆、折溢价率以及稳健份额隐含收益率的变动等因素影响。因为杠杆高，当母基金净值增长率预期上涨时，市场会赋予其较高溢价，此前杠杆指基的价格涨幅超过其对应净值涨幅，说明市场预期会有溢价而推动价格大幅上涨，这种大涨较多属短期炒作。

随后的市场表现则正如其言，尽管随着前期中小板指数屡刷新高，中小盘成长个股一度成为继创业板之后的A股“领头羊”，并直接推动了与中小板相关的杠杆指数基金的大涨，并使其在沉寂了近一个季度之后再度爆发，重新成为市场关注的焦点。“但从短期来看，由于跟踪中小板、创业板的指数型分级基金B端的价格大幅上涨，而净值涨幅相对较小，B端溢价率大幅上升带动母基金整体溢价率超过2%，存在溢价套利空间。”展恒理财研究员姚晋琼指出。

“对于整体溢价率较大的一些股票分级指数基金，普通投资者在参与交易的过程中需要密切关注成交量的变化。对于短期成交量大幅放大的产品，可能存在套利资金的介入，如子份额上市供应急剧放大，A份额和B份额将面临价格下跌的风险。”朱炎钊表示，随着基础市场有可能进入调整以及套利盘陆续涌出，中小板杠杆指数基金抛盘压力会增大，整体溢价趋向消失。