投资如人生，都是通过经历和体验持续改变并塑造人和事的过程，都是人们努力追求内心幸福感的过程。

投资亦不似人生。看人生，每个人在经过人生的历练后，会逐步走向成熟。看投资，虽然投资人都会经历从无知到略知，再到熟知的变化，但各人的投资结果却会大相径庭——有人成为“老股民”，自诩精通投资，每日关注、进出，但战胜市场者似乎总是少数人；有人终对市场恐惧，避之不及；也有人通过一天天的关注和积累，日积月累获得了超过市场的回报……经历相似，结果却难以找到重合之处。

相较于人生，人们的投资结果和经历投资后的感受会形成巨大差异的原因就在于投资有其最终的衡量准则，即最终积累的财富数据。而人生的幸福感则是由多样的个人感受拼织成的——得到了想要的东西，我们会备感幸福；获得了他人的肯定，我们会备感幸福；被人呵护和关爱，我们会备感幸福……在人生中，幸福的感受仅源于每个人的体验积累，与财富的关联远没有想象的那么高。

一旦持久的幸福感有了衡量的准绳，仅为追求短暂的舒适感而做出的投资行为、决策就不像人生中那些幸福的小片段一般有益无害了。牛市中，频繁的获利交易会让人因不断建立成就感而快乐；熊市中，抄到底的行为会让人暂时回避了痛苦而安慰——但长期下来，这些非理性的行为使投资者承担了巨大的机会成本，最终获利比实际的最优值少甚多。

短视的投资决策仅仅是个人情绪的“娱乐性决策”，其性质更近似于一种消费——消费市场获利机会的同时，更消费了投资者的时间与精力。这种消费远不如购物和娱乐的消费值得：因为购物至少会获得物品，服务也至少会获得享受。一般投资者的整体投资规模都是以自己年收入的几倍为级别，少赚10％，就是消费了一个月以上的薪酬，累计上复利，最终会构成伴随终身的财务痛痒。

人生需要增加幸福的体验，而投资则要减少情绪的喧闹：这也许是人生与投资之间最纠结的一条规律。惟有通过修炼克服短视、软弱等人性弱点，才有希望获得投资带来的持久而真实的幸福感。

值班基金经理

信札

摩根士丹利华鑫 秦 红