在煤炭行业一季度步入低谷之时，电力行业却“因祸得福”赚得盆满钵满。2013年一季度，电力板块延续了去年以来的上升趋势，业绩“飘红”，一季报显示，电力板块整体利润总额增长173.8%，与去年同期55.5%的增幅相比，今年一季度电力行业格外红火。

“随着主要河流将逐步进入汛期和未来用电需求的回暖，将推动水电企业盈利能力增强，由此带动火电发电量回升。”招商证券分析师彭全刚说。

水电、火电业绩双升

火电、水电发电企业一季度可谓迎来“双赢”。

一般来说，一季度火电企业经常是“一枝独秀”，受季节性周期影响，水电企业一季度“成绩单”往往不尽如人意。就拿去年一季度来说，由于处于枯水期，受制于来水，水电企业在发电量同比下滑的同时，盈利更是出现了下降。

今年一季度，净利润增幅最大的公司却在水电板块中产生，川投能源一季度净利润达到2.2亿元，同比增长了1723.57%，位居行业首位，国投电力、宝新能源则分别以819.8%、780.2%的净利润增幅位居二、三位。

“由于一季度电站的蓄水情况较好，有利于汛前水电生产，水电板块一季度表现不俗。”申银万国分析师刘晓宁表示。水电板块今年一季度净赚11.7亿元，同比大幅增长362%。

而火电板块的表现也同样出色。今年一季度，火电板块实现净利润123.6亿元，同比大幅增长251%。“这受益于电价上调、煤价下降等因素。”刘晓宁分析到。煤价下降是其中的主要因素，中投顾问煤炭行业研究员任浩宁表示，煤炭的原材料成本在火电企业整体的成本中占比至少达7成。

今年以来，受煤炭需求不旺、进口煤持续增加和水电发电量占比提高等因素影响，国内煤炭价格呈现下行态势。截至4月底，环渤海动力煤价格指数从年初的634元/吨下降到614元/吨，降幅为2.8%。原料价格的走低使得火电板块毛利率持续回升4个百分点，达到21%，净利润更是大幅增长。

“整体来看，电力行业延续了去年四季度以来的回升势头。”银河证券分析师邹序元表示，电力行业自去年三季度出现拐点以来，业绩逐步增长。

电力设备增速企稳

虽然与水电、火电板块相比，电力设备板块的表现略显逊色，但从其一季度表现来看，整体趋势正在好转。

“电力设备一季度净利润增速环比向好。”海通证券分析师牛品认为。从今年一季度业绩情况来看，净利润增速40%以上的公司就有36家，比2012年多了9家。彭全刚表示，电力设备行业整体业绩已经企稳，正在逐步回升。

但从其子板块来看，业绩分化仍然较大。输变电板块表现较好，营业收入增长19.9%，净利增长50%，而发电设备板块下滑速度加快，营业收入为负的同时，净利下跌56.1%。“发电设备板块下滑主要受社会用电需求不旺影响。”彭全刚表示，这一行业短期的业绩风险仍然存在。