“五一”节前的最后一个交易日，两市股指维持弱势调整格局，上证综指和深证成指双双大跌近1%，4月A股最终黯然落幕，沪指月线也已悄然三连阴。

Wind资讯显示，截至4月26日收盘，上证综指报收于2177.91点，较上月下跌58.71点，跌幅为2.62%；深证成指报收于8691.39点，较上月下跌198.38点，跌幅为2.23%。两市成交总量较上月也有明显萎缩。

结构性行情凸显

4月份，A股市场整体呈现先抑后扬再回落的弱势震荡走势。盘面上看，在申万23个一级行业中，家用电器、信息服务等少数行业板块实现逆市上涨，涨幅分别为5.78%、2.00%。而餐饮旅游、化工和有色金属等板块则领跌，跌幅达到6.99%、6.26%、5.91%。个股也呈现出较为明显的分化格局。

好买基金研究中心总监曾令华认为，从A股的行业表现来看，本月已呈现出结构性行情的特点。市场资金倾向于确定增长类的行业，在经济数据不及预期的情况下，强周期类的个股遭到投资者减持或者抛弃。整体上看，市场成交量也未见有效放大，新增资金进入迹象并不明显。

“本月A股市场遭受了少见的重磅级利空叠加冲击，对大盘拖累严重。”西南证券首席策略分析师张刚表示，从禽流感疫情散发、国际大宗商品价格暴跌，到芦山“4·20”地震、地方楼市调控政策相继落地等，股指在这些利空相继打压下，难以表现坚挺。

虽然大盘延续了年初以来的调整态势，但中小板、创业板表现相对强势，月底创业板还创出本轮反弹新高。“在经济基本面弱化的背景下，家电、TMT、交运设备等耐用品消费和宽带中国等高科技概念股成为市场追捧的热点，以成长股为主的创业板被多方所坚守，成为弱市中的亮色。”张刚表示。

5月股市或先抑后扬

4月的大盘遭受多重利空来袭，震荡回调。5月股市能否结束3连阴，走出一轮反弹行情？

“影响5月份市场的因素很多。从政策导向来看，央行的货币政策对股市的资金面会有直接影响。4月份实体经济回升低于市场预期，5月的经济数据特别是工业增加值与CPI等，将显得较为关键。”申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明表示，周边市场的表现对A股市场也会影响国内投资者的信心。而在近期证券市场整顿规范加强的背景下，5月券商创新大会也将值得关注。

中信证券首席策略师毛长青认为，从当前时点往后看，稳增长的重要性正在逐步提升。稳增长政策的重要性明显提升后，市场之前的偏悲观预期将得到逐步修正。节前上证综指的运行区间已接近箱体底部2150点附近，预计5月大盘将因预期修正而出现震荡回升的走势。

“总体来看，5月或将是一个转折的月份。经过前期的回调后，市场已初步具备了反弹的基础。另外，指数久跌后，政策面上也可能会出现积极变化。预计5月股市整体上可能会呈现先抑后扬的态势。”桂浩明表示。

在投资策略上，毛长青认为，综合考虑经济预期改善、流动性适度宽松、价值蓝筹的业绩和估值优势、历史经验等因素，后市中低估值蓝筹板块的相对收益会得到提升。建议在箱体底部逐步加仓，并看好低估值稳定增长的蓝筹，如银行、地产、家电、汽车、建筑和电力等行业。