二季度，下游市场如期启动，全国水泥行业进入强势复苏阶段，价格重新步入上涨通道。水泥行业复苏态势会一直持续至二季度末，水泥行业“小旺季”行情值得期待
2013年1季度，淡季如期而至，水泥市场有价无市。随着气温不断下降和春节假期临近，工人开始返乡，建筑工地陆续关停，1月水泥需求持续回落，水泥企业不得不采取低价策略，期望在春节前减少库存。但由于下游需求极为疲软，春节前水泥企业库容比普遍维持在80%左右。
4月初，下游市场如期启动，华东区域价格走势最为强劲，需求快速回升，库存继续下降，一些公司的熟料仓库几乎被清空。与我们之前的预期一致，全国水泥行业进入强势复苏阶段，价格重新步入上涨通道。
水泥行业这种市场表现，我们认为与以下因素有关。
首先，从宏观角度来看，全国固定资产投资及房地产开发投资继续稳定攀升，2013年1-3月，固定资产投资完成额5.81万亿元，同比增长20.90%；房地产开发投资完成额1.31万亿元，同比增长20.20%，增速较去年末显著提升。在资金方面，一季度新增贷款2.76万亿元，同比多增2949万亿元，高于市场预期。投资拉动以及较为充裕的流动性保证了水泥需求的有效释放。其次，二季度的气候条件也有利于工地施工。东北市场开始启动，南方地区尚未进入梅雨季节，各项条件都利于建筑施工。第三，今年全国范围内新增水泥产能冲击较少，对稳定水泥行业经营环境有很大帮助。
上述因素将在整个二季度持续发酵，预计水泥行业这种复苏态势会一直持续至二季度末，水泥行业“小旺季”行情值得期待。
