经历过2月黄金市场的抛售后，3月黄金价格呈现逐步企稳迹象。3月初，上海黄金交易所AU（T+D）价格下滑幅度明显减小，并于318元/克附近企稳，之后展开小幅反弹。截至3月21日收盘，上海黄金交易所AU（T+D）在上一交易日触及自2月28日以来的新高323.20元/克后小幅收阴，收于322.11元/克。

“虽然市场关于黄金大牛市已经终结的观点不绝于耳，但市场避险情绪的上升依然令资金近期更加青睐黄金。”北京黄金交易中心首席分析师张磊表示。

近期，美联储主席、日央行行长在不同场合表达了宽松政策的信号。“因塞浦路斯存款税一事可能引发欧元区风险重现，再加上市场对美国和全球经济可能停滞的担忧，引发了避险情绪上升，黄金的避险属性使得金价从中受益。”张磊说。

不过，威尔鑫首席分析师杨易君认为，塞浦路斯事件对市场的影响是短暂的，不会担当起支撑金价中期上行的重任，仅仅是欧债危机余韵中的波折。

同时，市场对于黄金是否已经终结12年来牛市走势的判断分歧较大，也使资金自黄金市场大量流出。“关于黄金市场中长期走势的言论，也会对短期黄金价格产生较大的影响。”张磊认为，短期内金价仍将维持震荡筑底走势，虽然在近期低位附近实物买盘力量显现，但若市场对黄金牛市终结的判断逐步明确，将不利于金价的后续表现。

“本周四凌晨，美联储议息会议的会后声明显示美国宽松政策仍在继续，对黄金市场来说应该是个中性偏利好的消息。”上海中期期货研究所李宁表示。

持仓量方面，截至3月20日，全球最大的黄金ETF——SPDR的黄金持有量较前一交易日保持不变，为1222.16吨，仍徘徊在一年半以来的低点附近。

“黄金ETF持仓数量的变化，也会反映出市场对未来金价走势的预期，若出现持续大幅减持，将进一步打压黄金价格，延续或加速下行走势；若近期减持出现明显缓解，则更有利于金价企稳反弹。”张磊表示。

“技术上看，外盘伦敦金均线系统发散向上，短期或将维持强势，国内沪金主力1306合约短期也将依托5日均线震荡上扬。”李宁表示。

杨易君认为，金价波动的轨迹将会回到其主轨道上，即对冲全球信用货币泛滥风险（非单纯美元泛滥风险）、对冲通胀预期风险等，金融动荡与地缘政治将构成进一步的点缀。