日本众议院和参议院日前先后表决通过了黑田东彦出任日本央行行长、岩田规久男和中曾宏出任央行副行长的提名，3人将于3月20日正式上任。随着央行新领导层的产生，今后日本的货币政策走向再次成为市场关注的焦点。

黑田东彦之所以能成为接替白川方明的最有力人选，主要是由于首相安倍晋三看重他对“安倍经济学”的理解和支持，并具有“果断的决策力和执行力”，加之任职亚洲开发银行行长的经历使其兼备了较强的国际公关能力。在安倍看来，由黑田出任央行行长，不仅会落实和推进年初日本政府提出的宽松货币政策，而且还会有助于对外说明日本的货币政策，以更好地获取国际社会的理解。

安倍强调，日本央行面临的最大课题是摆脱长达15年的通货紧缩状况。黑田东彦一直批评央行应该对日本陷入长期通缩承担主要责任。他认为，虽然央行也实施了一些宽松政策，但在资产购买规模和对象上缺乏力度，不足以使日本走出当前的通缩局面。对于央行今年1月份采纳的2%通胀目标，黑田则大加赞赏，称之为“划时代的”举措，并且在近期召开的国会听证会上表示，如果自己当选为央行行长，将尽一切努力实施大胆的货币政策，以尽早实现2%的通胀目标，并强调该目标一定能实现。可见，在解决通缩问题上，黑田已展开破釜沉舟之势。另外，黑田还主张，在实施宽松货币政策的同时，也有必要采取中长期的财政措施，以促使国内工资上涨，创造更多的需求。

基于黑田的上述政策主张，预计日本央行在降息空间受限的情况下，今后将会进一步加大宽松货币政策的力度。4月3日至4日，央行将召开例行货币政策会议，此次会议将出台什么样的宽松措施，备受市场关注。从黑田近期的一些言论来看，为尽早达到2%的通胀目标，已做好了推出具体宽松措施的准备。甚至有人猜测，黑田上任后，不排除在4月初央行例会之前召开临时会议的可能性。

关于日本央行今后出台的宽松货币政策和措施，预计较此前会有一些变化，可能会提前启动开放式资产购买计划。日本政府原定于从2014年开始每月买入13兆日元资产并且没有设定截止日期，但黑田多次提到将研究提前实施这一宽松政策。再者，可能会扩大资产购买规模和对象，直接购买金融衍生产品，加大风险资产的购买力度。另外，可能会在某种程度上改变货币宽松方式。目前，日本央行采取的宽松政策主要是购买1年至3年期国债，今后可能会增加购买3年期以上的国债。

对于黑田东彦上任后日本宽松货币政策的走向，市场已提前作出反应。近期，日元进一步贬值，跌到了3年半来的低点。日经225指数在3月15日报收于12560.95点，上涨了1.5%，创下4年半来的新高。外国投资者在3月份第一个交易周增持的日本股票金额突破了1万亿日元，为1982年7月有该项统计以来的首次。由于日元贬值在一定程度上促进了企业出口，今年以来日本经济显现出改善的迹象，安倍经济政策的效果开始显现。

但是，日本央行能否在两年内实现2%的通胀目标，受到日本国内外一些经济学家的质疑。而安倍经济政策能否从根本上扭转日本经济的颓势、并将日本经济引入长期可持续发展的轨道，恐怕还要经受时间的考验。

(作者为中国社科院日本所经济研究室主任)