2月下旬，黄金市场先抑后扬，呈现“V”型反转走势，外盘伦敦金在触及7个多月以来的新低1555.22美元/盎司后，呈现小步走升格局，国内沪金主力1306合约也在触及低点318元/克后出现反弹。

2月27日，沪金主力1306合约以328.09元/克收盘，上涨2.56元/克，全日成交41952手。

“黄金价格对美联储的货币政策极为敏感，因此，近期美联储关于宽松政策的表态与分歧成为影响金价走势的最为关键的因素。”上海中期期货研究所李宁表示，总体来看，在当前失业率仍高达7.9%的条件下，美联储极有可能维持现有的宽松货币政策不变。但自去年底开始，关于宽松政策的效果及后续负面影响已引发美联储内部人士的担忧，虽然现在QE规模维持原状，但基本已是满负荷运转，后续再度加码的可能性已然很小。

2月26日，美联储主席伯南克表示，美联储将继续维持量化宽松，使得金价再度回升。李宁表示，近期美国各项经济数据均有好转，美国经济回暖是大势所趋，若明年美国失业率等指标出现显著好转，不排除QE会提前退出。

再从需求方面分析，世界黄金协会的数据显示，2012年第四季度，各国央行购金量为145.0吨，同比上升29%，央行连续8个季度成为黄金净买家。世界黄金协会投资部董事总经理郭博思表示，中国和印度仍是世界黄金需求大国，领先于其他国家。第四季度中国的黄金投资需求比上一季度增加24%。

“由当前的黄金走势来看，黄金经过前期的大幅下跌，在下方受到重要支撑，下跌的动能在逐步减弱。”金顶集团总裁李珩迪认为，短期内的下跌并没有改变黄金市场的整体上涨势头，黄金近期筑底迹象明显，上升动能逐步增加，若底部构造有效，后市黄金将继续保持上涨势头。

李宁说，美联储维持宽松的言论使得金价上升，但从资金面上看，大型ETF持续减仓，料将对其上行产生压制。金价上方的压力位在于20日均线1630美元/盎司附近，国内沪金主力1306合约也将受到20日均线334元/克的压制。“近期可关注意大利大选以及下周五（3月8日）美国非农报告数据等的影响。”李宁说。