中经电力产业景气指数报告显示，2012年四季度，电力产业景气指数与上季度基本持平，仅微升0.2点，这表明电力行业运行态势基本保持平稳。

进入四季度以后，受宏观经济企稳回升，大型投资项目陆续上马等因素影响，全社会用电量开始反弹回升。其中，10月份，全社会用电量同比增速为6.1%，较上月回升3.2个百分点，改变2012年以来用电增速持续回落的态势；11月份，全社会用电量同比增长7.6%，增速较上月加快1.5个百分点；12月份，全社会用电量同比增长9.1%，增幅创下2012年3月以来的新高。

全社会用电量增速的回升，从某种程度上也反映了当前我国经济温和回升的态势仍在延续。2012年一、二、三季度，全社会用电量同比分别增长6.8%、4.3%和3.6%，与GDP增速逐季回落、但增速环比回落幅度逐季收窄的变化趋势一致。而四季度，随着宏观经济的企稳回升，当季全社会用电量同比增速在7.3%左右。

在用电量增速反弹回升的背景下，电力行业供需状况总体上仍然保持基本平衡，各省份并没有出现电力供应紧张的状况。这一方面与全社会对电力需求减弱有关，另一方面，也是因为2012年有超过8000万千瓦的新增发电装机；来水情况较好，水电持续发力；电煤价格总体平稳，供应情况较好。

值得注意的是，高耗能重工业的用电量仍然保持较快增长。四季度，第二产业用电量同比增长6.7%，其中重工业用电量同比增长7.2%。分月份来看，10月份，化工、建材、黑色、有色四大高耗能行业用电量同比低速增长2.5%，但11月和12月份用电量分别同比增长7.1%和8.7%。这也在提醒我们，当前我国经济要实现有质量、有效益、可持续的发展，仍然需要加快转变发展方式，不断优化经济结构。

从电力行业的盈利状况看，四季度，全行业延续上季度盈利状况改善的良好势头，销售利润率继续微升0.3点，实现利润总额同比大幅上升。电力行业盈利状况的持续改善主要受益于三个方面，一是2012年全年的来水状况大大好于上年，水电大发；二是四季度全社会用电量快速回升，为电力行业实现利润提供了较好的市场环境；三是2012年以来，煤炭价格总体上持续下行，并在下半年总体保持稳定，与往年“煤超疯”的行情形成反差，这在很大程度上缓解了火电企业的亏损压力。

2013年一季度，电力行业的景气度将维持上年四季度的总体态势，全年产业景气走势将好于2012年。2013年，全社会用电量同比增速将比2012年上调2个百分点左右甚至更高。

另外，国务院在不久前正式出台政策，取消了电煤价格双轨制。这符合市场化改革的方向和要求，但在煤电联动、电煤运输等环节尚缺乏切实可行的制度安排和更加详尽、完善的政策措施，政策因素对电煤后市的影响仍然有待观望，电煤价格上升压力较大。在相关政策措施尚未进一步出台之前，仍需注意保障电煤市场供应，维护电煤价格的市场稳定。