一年一度的年报披露大幕即将开启，首份年报将于本周出炉，1月19日威远生化将率先发布2012年年报。从市场的表现来看，今年的年报行情似乎已然开启。从往年的情况来看，业绩预增与高送转预期是年报行情的两条主线。今年的年报行情与往年相比有何不同？投资者如何把握其中的投资机会，规避相关风险？

据Wind资讯最新统计，截至1月17日，沪深两市已有1090家公司发布业绩预告，其中预增的共有579家，占比53.1%。从净利润变动幅度最大的公司来看，预计净利润增幅超过100%的有80家左右，其中，增幅排名靠前的有领先科技、普洛股份、欧菲光排等。

与往年情形不同，今年的年报行情是在反弹的背景下拉开帷幕的。2012年12月4日，上证综指在探至1949点的低点后，迎来“绝地反击”，截至1月16日累计涨幅已达18.50%。目前，此轮反弹行情已累积了较大涨幅，同时尚未出现明显的回调整理。业内人士指出，在此背景下，今年的年报行情能否实现水涨船高，还有待观察。

在年报行情中，高送转题材的股票都会吸引投资者的关注。在今年行情回暖的情况下，相关股票受到了场内资金的追捧。据统计，目前沪深两市满足总股本在2亿股以下、每股公积金超过2元、每股未分配利润大于1元和每股现金流大于0.5元这4个条件的高送转潜力股共有101只。在年初以来的8个交易日中，上述股票的平均涨幅达到8.44%，显著超越同期上证综指2.49%的涨幅。

高送转股票多数为近年刚上市的次新股，由于目前A股市场中的次新股主要集中在中小企业板及创业板，相关股票上涨甚至在一定程度上带动了这两个板块的集体上涨。截至1月16日，中小板指数和创业板指数年初以来的累计涨幅分别为7.5%和8.49%。

东兴证券分析师李健建议，投资者选择高送转题材个股，可关注部分涨幅不大、业绩有增长、流通股本规模小于1亿股的中小板和创业板个股，但同时也必须防范其借高送转利好推高股价后的高位减持。

在市场追捧高送转股票的气氛下，也有机构人士提示了风险。申银万国发布研究报告认为，对中小盘高送转主题需“冷静”。报告指出，根据中小盘股前期披露的全年业绩预期来看，业绩预期持续处于下调过程中，尤其是去年四季度业绩情况不容乐观。

在市场高度关注高送转题材的同时，一些业绩超预期或者主业经营持续向好的公司，也成为资金追逐的对象。

“对于预增个股，投资者需要区分对待。”东吴证券研究所寇建勋提醒说，“一方面，未来景气度不明的个股应尽量避免购买，如酿酒股及部分苹果产业链相关个股，虽然今年业绩大增，但是未来的业绩并不确定，因为白酒行业遭遇‘塑化剂事件’，苹果产业链个股受累于苹果产品销售量的下降；另一方面，部分业绩未来增长确定且目前股价未充分反映的预增个股值得关注，如节能环保等新兴产业股。”