讲到金砖国家的经济形势，已经达到筑底反弹的地步，特别以中国经济形势的轨迹最为明显。但仍然面临着比较严峻的困难，这种困难其实不在于经济运行本身，而在于宏观经济政策的抉择。面对经济增长速度下滑的态势，我们在用什么样的宏观经济手段去应对经济下滑的态势上面临比以往更大的困难。

首先，宏观调控空间变窄。宏观经济政策的操作，特别是扩张性宏观经济政策的操作，多了肯定要有副作用，时间长了，效用也会下降。2008年到今天，已经持续实施了长达4年的扩张性经济政策操作。这四年来，面对经济增长速度放缓态势，扩张性经济政策的药效在下降。而且在长达4年的扩张性操作之后，经济结构、物价上涨的种种挑战相对于过去更加严峻。因而一方面药效下降，另一方面副作用显现，就是如今宏观经济政策的操作上所面临的最大困难。

也正因如此，事实上在目前的金砖国家范围之内，特别是在中国，宏观经济政策的一个最突出特点，就是并非是单一目标，而是多重目标。2008年、2009年的时候，目标是单一的，那就是全力保增长。而在今天，当我们提到宏观经济政策调控目标的时候，除了稳增长、保增长之外，还必须同时提出调结构、稳物价。谈到宏观调控，恐怕最主要的是结构性减税。结构性减税事实上已经成为当前中国宏观调控的一个主战场。2013年，中国的经济，甚至很可能也包括金砖国家的经济，仍然会在震荡中前行，但这是在复苏过程中的震荡。在这样一种经济形势面前，我们所能操作的宏观经济政策的主线索，恐怕仍然会延续2012年的轨迹，但是在稳健加积极的搭配过程当中，它所凸显的并且作为重点的仍然是结构性减税政策的推进。