“英雄”钢笔，这个曾经家喻户晓的民族品牌，近日因一则250万元公开转让公司49%股权的招标公告，引发市场关注。

11月19日，上海英雄集团在上海联合产权交易所公开进行招标，以底价250万元转让上海英雄金笔厂有限公司49%股权。挂牌信息显示，上海英雄金笔厂2011年营业收入3779万元，净利润亏损472万元，截至2012年7月31日最新的资产评估价值，其总资产约2498万元，净资产仅208万元。而在1996年，英雄股份的净资产一度高达3.72亿元。

光环褪却的背后，暴露出企业机制和经营管理体制的弊端。英雄股份曾于1993年在国内A、B股市同时上市，但由于种种原因，长期以来公司技术、资金投入不足，使得产品质量和做工缺乏市场竞争力，最终于2001年被大盈农业借壳，英雄股份也黯然退出资本市场。

“英雄”没落，令人深思。对一个企业来说，能上市原本是对公司管理水平、发展前景以及盈利能力的有力证明，但为何企业在上市之后，表现却难如人意？一方面，这固然与企业自身经营能力息息相关，但另一方面，企业上市后，未能充分利用资本平台做大做强，也折射出我国资本市场的不完善。

随着我国资本市场的发展，越来越多的国内企业通过发行股票上市，不仅拓宽了企业的融资渠道，也为企业股权资产变现提供了方便。因此，企业本可以大展拳脚，进一步完善公司治理结构，建立规范的经营管理机制，不断提高运行质量，实现产业转型升级和可持续发展。

然而，现实却与初衷相去甚远。究其原因，我国大部分上市公司都是国有企业改制而来，带有传统体制的印记，尽管股份制是企业改革的主要目标模式，但从制度效率上看，上市公司治理结构不规范、经营效果缺少客观评价标准等弊端，在国有控股的上市公司中还依然存在。

其次，由于缺乏相应的治理机制，当资本金猛然增加数倍后，企业管理层或控股股东等主要利益方容易因经营的短视而产生逐利心理，把“圈钱”融资作为上市的目的。许多企业融资后脱离主业而纷纷挤进房地产行业就是例证。

在一个成熟、高效的资本市场，吸纳众多企业上市融资仅仅是第一步，重要的是要让参与者能够借助资本市场平台，实现可持续发展。从这个意义上讲，我国资本市场的发展也必须与优质上市公司的发展形成良性互动，才能真正成为企业成长的“加油站”。

“英雄”没落，显示了当前进一步完善上市公司治理的重要性。一方面要不断强化对上市公司的监督，另一方面也应从上市公司制度安排的各个环节入手，进一步优化公司股权结构，全面改善公司治理水平，抓紧建立上市公司的激励和约束机制。同时，通过基础性制度建设，强化市场优胜劣汰功能，努力提高运营绩效，从根本上改变上市公司“重融资、轻回报”现象，提高资本市场资源配置的效率。

对于企业而言，上市之后能否获得持续发展，关键在于能否搭建一个经得起时间考验的公司治理构架。有效改变“一股独大”的状况，形成民主科学的决策机制，充分发挥资本市场聚集、融通以及配置资本的杠杆功能，企业才能沐浴着资本市场的阳光雨露茁壮成长。