继上周五开盘一字跌停后，酒鬼酒11月26日继续延续跌势，截至收盘，仍然一字跌停，报38.54元，成交额1548.92万元，换手率仅为0.18%。这已是酒鬼酒复牌后连续第二个交易日跌停。

11月19日，有媒体报道了酒鬼酒塑化剂超标等相关文章后，当日酒鬼酒即宣布，为保护投资者利益，避免股票交易异常波动，公司决定申请临时停牌。虽然酒鬼酒及时停牌，但整个白酒板块却受到塑化剂事件波及。统计显示，从19日塑化剂事件曝光至今，酿酒食品板块整体下跌3.5%，五粮液、洋河股份和泸州老窖等行业巨头分别下跌11%、9%和6%，数百亿市值蒸发。

每年的10月至春节期间都是白酒的销售旺季，也是白酒股投资者做波段行情的时候。东兴证券分析师李健对记者表示，“关于白酒行业的各种负面信息一直都有，此时白酒股遭遇塑化剂冲击让人多少感到有些意外。”

是否有人刻意做空酒鬼酒？白酒板块连日下跌，是否早有预谋？一时间，市场猜测纷起。

“由于酒鬼酒并非融券标的，且该公司从11月19日开始停盘，不可能通过融券做空。”李健分析说，由于白酒行业关联度比较大，一家公司出现问题容易出现连带效应，也不排除机构通过融券做空白酒板块的可能性。

在塑化剂事件曝光前的最后一个交易日（11月16日），白酒板块4只可融券标的贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖的融券卖出量均无太大变化，无论是融券量还是交易量均寻找不到做空资金的蛛丝马迹。

“即使有主力做空资金的存在，那也是市场博弈的结果，投资者没有必要太过畏惧。”宏源证券研究所所长董晨表示，在目前的情况下，假设塑化剂事件是做空资金联合媒体的炒作，被放大的利空影响只是短期的价格，投资者不必惊慌。从另一个角度来说，这次事件也提醒部分投资者此前忽视的市场风险，对这个行业有新的判断，也有利于未来的投资选择。

今年股市整体表现不佳，“喝酒吃药”原本就是弱市中机构规避风险的一种策略选择。三季报显示，除社保基金和35家公募基金以外，还有1家保险公司、3家阳光私募、8家券商集合理财产品等共计48家机构投资者持有酒鬼酒，持仓量总计5660万股，占酒鬼酒流通A股的27.53%。机构投资者“抱团取暖”也让估值分化更为明显。

“在经济增速下滑，总需求萎缩的大背景下，以银行股为代表的周期股估值已经非常低了，而白酒股相比来说调整幅度却很有限，这种估值差异导致后周期的白酒股很容易受到冲击。”星石投资首席策略师杨玲说，“此前多数板块已出现补跌，而白酒板块的估值依然较高，特别是酒鬼酒在爆出塑化剂超标之前股价刚刚创下历史新高。”

杨玲认为，白酒板块本轮的调整，塑化剂事件只是一个导火索，估值分化大才是深层次原因。“从前三季度的业绩看，白酒、医药、科技等几个行业保持了较好的业绩增长，而其他行业尤其是以钢铁为代表的周期股业绩却出现断崖式下滑。因此，在市场不断追逐的几个形势稍好行业的过程中，估值分化的问题变得越来越突出，沪深300的平均估值已经不到10倍，但一些成长股的估值仍然在30倍以上，调整空间较大。”

海富通基金有关人士在接受记者采访时表示，食品安全问题关系国计民生，从近期市场看，消息面对投资者信心打击较大，白酒个股走势下跌幅度较大且跌势未止，从交易所数据看部分酒类融券余额较大，做空力度较强。但从长期来看，该事件对白酒行业影响不大，饮用白酒是百姓传统习俗，在日常消费中占比也较大，随着我国经济增长消费升级将长期利好白酒行业。

董晨认为，从市场监管的角度看，一旦市场中出现传闻导致股价出现异常波动，市场出现恐慌情绪时，监管层的介入是有必要的。如果在做空的同时涉及内幕交易，监管层当然有必要也必须介入调查。