一年前，法国和比利时政府对陷入危机的德克夏（DEXIA）银行实施救助，引发市场对银行业的担忧。而就在整整一年后，这一幕又在法国上演。8月31日，法国第二大信贷抵押贷款机构——法国不动产信贷银行向政府申请援助担保。如何处理这个“烫手山芋”，引发了市场对金融业未来动荡的猜想。

在法国不动产信贷银行向政府申请救助后不久，法国经济、财政和外资部长莫斯科维奇于日前发表声明回应称，法国政府决定为法国不动产信贷银行提供财政担保，以避免这家金融机构破产。同时，声明称这项决定还将提交欧盟委员会和法国国会审批。虽然在声明中没有透露政府提供担保的具体金额，但分析人士认为，这一担保数额可能高达200亿欧元。

其实，早在数月之前，法国不动产信贷银行就已陷入流动性短缺困境，为此该行当时决定主动寻找新买家。但由于其存款基础薄弱以及资金来源对批发业务的严重依赖，因而鲜有买家对这宗交易问津。

不过，仔细探究该行此次突然向政府求援的原因，不难看出美国评级公司穆迪则是幕后的直接推手。上月，穆迪调低了法国不动产信贷银行的评级，称该行无法再从信贷市场融资，没有中央政府的援助其将无法清偿债务。此举直接导致该行在市场融资的环境发生急剧恶化。由于该行完全依靠市场融资募集资金，穆迪的下调评级，直接推高了该行在市场上的融资成本，致使该行无法再从信贷市场取得融资。因此，如果不向政府申请援助，该行将无法清偿其即将到期的约17亿欧元的债券。

此外，分析人士认为，除了穆迪将其“降级”这一直接推手外，另外一个助推因素也不容小视，那就是“巴塞尔协议三”。根据这一协议，商业银行核心一级资本充足率须提高至9%的水平，同时有关加权风险的定义也将更加严格。

此间分析人士就此认为，“巴塞尔协议三”中关于提高商业银行资本充足率的要求，其出发点是好的。特别是在脆弱的金融环境下，一旦商业银行遭受损失，存款人和债权人的资产利益可以得到银行自有资本的优先保护。但对于法国不动产信贷银行来说，这一资金来源完全依靠市场融资而不是依赖于普通储户，执行“巴塞尔协议三”的风险在于，虽然这种监管举措用意良好，但会永久性提高融资成本，压缩利润空间，降低收益和股权回报，并加重了银行压缩资产规模的压力。特别是在欧洲经济高达80%的运行资金需要靠银行业提供的情况下，银行业可能需要将资产规模缩小4.5万亿欧元。就连法国财政部也表示，法国不动产信贷银行的商业模式被愈发严格的银行资本充足率要求所削弱。

面对外界对法国银行业金融风险外溢的质疑，法国总理艾罗在接受法国媒体采访时表示，由于这家金融机构仍有资本金，因而政府的这项担保尚不会动用纳税人的钱。他强调，虽然一些金融机构“存在问题”，但法国金融体系“整体上是稳固的”。不过也有分析认为，在市场低迷和金融危机阴霾未散的情况下，法国乃至欧洲可能仍有很多银行承受着不小的压力。

据悉，目前法国政府还未表明是否继续为法国不动产信贷银行寻找买家，还是寻求将该集团国有化。但消息人士称，法国政府国有化该集团的可能非常大。一旦对该行实行国有化，很有可能招致纳税人的反对声。特别是在去年法比卢三国完成对德克夏银行“结构性问题”的救助后，该行并未实现好转，因此有不少人担心此次救助会重蹈去年的覆辙。此外，对银行的国有化还必须获得欧盟的批准，以避免违反相关政府援助的有关规定。