持续的逆回购操作大大减轻了市场对资金面的担忧
逆回购的频繁使用，也削弱了市场对于准备金率下调的预期
央行将进一步丰富逆回购操作期限结构，强化回购工具流动性调节能力
8月30日，中国人民银行以利率招标方式开展了100亿元7天期及300亿元14天期逆回购操作，中标利率分别持平于3.40%和3.55%。由于本周逆回购到期规模为2500亿元，减去310亿元的央票到期和共计1650亿元的逆回购投放，则公开市场实现资金净回笼540亿元。
这是央行自6月26日以来连续第10周在公开市场进行逆回购操作，也创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间纪录。两个月来，央行每周两次例行的公开市场业务全部为逆回购，其中上周的逆回购量达3650亿元，净投放量达2780亿元，净投放量创7个月来单周最高。
所谓逆回购，是指央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。
值得注意的是，央行本周开展的两次7天期逆回购利率均同上周四持平，两次14天逆回购利率则较上周四下行了5个基点。这表明，当前市场资金面趋于平衡，资金成本正在下降。同时，14天期逆回购品种的利率有所回落，有助于引导市场资金流向期限较长的逆回购操作，促进流动性短期内合理适度。
持续的逆回购操作大大减轻了市场对资金面的担忧。截至8月30日收盘，银行间市场同业拆借共成交251笔，较昨日增加14笔，成交金额1883.84亿元，较昨日增加139.19亿元，加权平均利率为2.5065%，较昨日下降23.14个基点；隔夜、7天、14天品种的利率分别为2.4005%、3.6403%、3.5942%，较昨日分别下行21.46个基点、上涨7.17个基点、上涨21.27个基点。
逆回购的频繁使用，也削弱了市场对于准备金率下调的预期。市场分析人士认为，作为短期平滑资金压力的工具，逆回购对于当前阶段性的调整较为有效，而考虑到外汇占款减少，季节性财政缴款等因素构成的货币供给压力，不排除未来一段时期内央行下调存款准备金率的可能。
值得一提的是，同28日的1250亿元逆回购量相比，30日的逆回购操作量大幅度减少，同时29日公开市场还新增了28天期逆回购需求申报。对此，市场人士认为，这表明资金面并不紧张，央行将进一步丰富逆回购操作期限结构，有助于强化回购工具流动性调节能力，提升银行体系中短期流动性的稳定性。
