景气度略微下滑

2012年二季度，中经电力产业①景气指数为100.4点（2003年增长水平=100），比上季度下降0.3点。

在构成中经电力产业景气指数的5个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素②）中，与上季度相比，利润总额与固定资产投资总额2个指标同比增速呈上升态势，税金总额、从业人员数、销售收入3个指标同比增速呈现回落态势。

进一步剔除随机因素后，中经电力产业景气指数为100.4点（见中经电力产业景气走势图中的蓝色曲线），比上季度下降0.3点，且略高于未剔除随机因素的景气指数（见红色曲线）0.06点，基本呈持平状态。表明二季度随机因素对产业景气指数的影响较小，也从一定程度上说明上调电价、控制电煤价格等政策性利好因素对行业的影响正在变弱。

预警指数运行良好

二季度，中经电力产业预警指数为104.2点，比上季度上升8.4点，仍然在正常稳定的“绿灯区”运行。

在构成中经电力产业预警指数的8个指标中，仅有1个指标的灯号发生了变化，即电力行业应收账款（逆转）由上季度过冷的“蓝灯”跃升为本季度正常的“绿灯”。表明企业资金压力有所减缓，资金流转比较顺畅。

其余指标的灯号均未发生变化。电力行业发电量仍然维持“蓝灯”，这与国内宏观经济的走势相一致，更是用电需求继续回落的直接体现；电力工业品出厂价格指数维持了上季度的“红灯”状态；在价格基本不变和用电需求下降的作用下，销售收入依然维持其偏冷的“浅蓝灯”状态；而体现企业信心的从业人员数依然保持“红灯”，说明企业对行业前景依然保持乐观。

发电量增速继续下滑

随着国内宏观经济增速的持续放缓，用电需求不断降温，二季度发电量增速也呈现出继续下滑的趋势。

经初步季节调整，二季度，全国规模以上电厂发电量为11761.6亿千瓦时，同比增长3.27%，同比增速比上季度回落3.8个百分点。

销售收入小幅下滑

经初步季节调整，二季度电力行业产品销售收入为11525.5亿元，同比增长11%，同比增速较上季度回落1个百分点，且低于历史平均水平。

由于发电量同比增速继续下滑，而工业品出厂价格指数基本维持不变，使得本季度销售收入同比增速较上季度继续小幅回落。虽然在绝对量上同比有所增加，但是增速明显低于去年同期的17.64%，用电需求下降是主要肇因。

价格基本稳定

二季度，电力工业品出厂价格同比上涨4.5%，涨幅比上季度仅上升0.1个百分点，电力工业品出厂价格指数基本与上季度持平。

一季度电力工业品出厂价格的迅猛上涨，主要得益于自去年以来上网电价和销售电价的频繁调整，本季度电价未进行太大的调整，因此价格指数变化不大。

7月1日我国阶梯电价开始全面试行，但是本次阶梯电价仅为居民阶梯电价，并未涉及工业阶梯电价，居民用电占全国电力消费的比重约为14%，对整体电价的影响不会很大。

预计三季度整体性电价上调的可能性不大，电力工业品出厂价格将基本保持稳定。

销售利润率低位回升

二季度，电力行业利润总额同比增速继续回升。经初步季节调整，二季度电力行业实现利润总额431.8亿元，同比增长22.8%，与上季度相比上升1.7个百分点。

从销售利润率水平来看，二季度电力行业销售利润率为3.75%，比上季度上升0.7个百分点，但仍低于全部工业5.5%的销售利润率平均水平，电力行业销售利润率水平仍处于低位回升态势。

二季度发电量同比增速继续放缓，销售收入同比增速也有所下滑，但电力行业利润总额同比增速和销售利润率持续回升，主要得益于电煤价格成本的持续回落。

税收增速大幅放缓

经初步季节调整，二季度，电力行业上缴税金总额为525.2亿元，同比增长9.79%，同比增速较上季度下降10.9个百分点，同比增速开始反转下滑，且幅度较大。

从税金总额占销售收入比重来看，经测算，二季度我国电力行业税金总额占销售收入比重为4.6%，比上季度下降1个百分点，但仍高于全部工业0.6个百分点。

用工保持平稳

二季度，电力行业从业人员数为232.38万人，同比增长3.1%，同比增速比上季度下降0.3个百分点，电力行业用工水平基本保持平稳。说明企业对电力行业的前景仍有较强的信心。

资金流动较为顺畅

经初步季节调整，截至二季度末，电力行业应收账款为2393.3亿元，同比增长6.3%，同比增速比上季度下降9.7个百分点，下降幅度较大。

从回款速度来看，二季度电力行业应收账款周转天数为19.5天，比上季度增加1.3天，但仍然明显快于全部工业30.2天的回款速度，表明电力行业应收账款资金周转速度较快，资金流动较为顺畅。

亏损情况有所好转

受上调电价等政策因素和电煤价格持续回落的影响，二季度，电力行业的亏损面为32.7%，比一季度下降了6.5个百分点；与此用时，二季度亏损企业的亏损额经初步季节调整同比增长4.8%，比一季度下降了1.5个百分点，电力行业亏损局面有所好转。随着国家“稳增长”政策措施的逐步到位，下半年电力行业亏损情况可能会有较大的改善。

注解：

①电力行业包括国民经济行业分类中的电力生产与电力供应业。

②季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。随机因素指新政策实施、自然灾害等因素对数据的影响。

★预警灯号图是采用交通信号灯的方式对描述行业发展状况的一些重要指标所处的状态进行划分：红灯表示过快（过热），黄灯表示偏快（偏热），绿灯表示正常稳定，浅蓝灯表示偏慢（偏冷），蓝灯表示过慢（过冷）；并对单个指标灯号赋予不同的分值，将其汇总而成的综合预警指数也同样由5个灯区显示，意义同上。

中经电力产业景气指数100.4

中经电力产业预警指数104.2

中经电力产业预警灯号图