可利用日臻成熟的资本市场，将煤炭企业应收账款这一债权转化为煤炭企业在电力企业的股权

2005年国务院下发的《关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》中曾明确提出，“按照政府引导和企业自愿的原则，鼓励煤电一体化发展”。无疑，这是一个很好的意见。加强煤电企业合作，结束煤电大战，实现规模化、集约化发展，对确保能源安全十分必要。

７年过去了，结果不尽如人意。究其主要原因，一是处在10年产业景气上升周期中的“富煤”，不肯“下嫁”或“娶回”连续几年处于全行业亏损中的“穷电”；二是思路过窄，局限于“电企挖煤、煤企办电”的思维定势之中，没有创新，当然也不会有突破。

从去年11月份到现在，煤炭产业景气风光不再，从卖方市场转为买方市场，煤炭价格连续３个季度下跌。“煤荒”走了，“煤慌”又来了。恐慌中的煤炭企业争先恐后杀价赊销，导致应收账款节节攀升，截至二季度末，已达2600多亿元，接近二季度煤炭销售收入的三分之一。这其中，火电企业当然成为“欠债大户”，因为我国煤炭70%多用于直接发电。在目前困难又复杂的经济背景下，曾经摩擦不断的煤电两家，如今成了难兄难弟，开始手拉手共度产业调整萧条期。

对于全行业亏损，资金紧张、付不起买煤钱却又必须用煤的火电企业来说，煤炭企业的杀价赊销相对说是一个“福音”，但从国民经济全局角度考虑，应收账款不断累积增加，却是个灾难。因为一旦债务链条崩溃，崩断的将是整个产业链条，电力产业也不能幸免。

可否按照政府出台政策引导和煤电企业自愿的原则，利用日臻成熟的资本市场，将煤炭企业应收账款这一债权转化为煤炭企业在电力企业的股权，以股权为工具，化解应收账款，解决购煤款短缺，实现煤电企业共赢。这应是推进煤电一体化发展的新思路。