本报新加坡电 记者陶杰报道：近来，新加坡当地和海外一些上市公司对发行无期债券表现出浓厚兴趣，特别是在云顶新加坡公司向公众发行了5亿新元（约合25亿元人民币）的无期债券后，引起新加坡金融管理局的高度重视。

自2008年国际金融危机引发雷曼兄弟结构产品崩溃以来，新加坡金管局就一直对结构性投资产品的销售持高度谨慎态度。据统计，雷曼兄弟结构性产品的崩溃造成包括退休人员在内的新加坡当地8000多名个人投资者损失巨大，损失总额达到5.08亿新元。

新加坡金管局担心，如果无期债券在新加坡得以大量发行，个人投资者将有可能承担过多风险。其原因在于，许多人很可能是在没有完全了解无期债券的情况下认购了无期债券。据统计，新加坡近3个月发行的无期债券比过去15年发行的总和还要多。

据专家介绍，无期债券可以使公司、企业享有在没有任何截止日期的情况下融资的优惠，而且发行无期债券在相关条款中被视为与股票投资等同，从而避免了公司、企业负债对资产比率造成任何冲击。尽管在目前低利率的环境下，无期债券的较高利息对于投资者来说具有一定吸引力，但是因为它不提供偿还本金担保而具有较高的期限风险。特别是云顶新加坡公司发行的无期债券，允许散户可以通过本地银行的自动提款机来认购，这就意味着许多投资者有可能没有事先获得了解有关风险的资讯服务，将来可能会遇到许多麻烦。

对于散户投资者来说，如果发行公司或者企业最终决定不赎买他们已购的无期债券，那么他们根本就没有任何追索权。新加坡金管局担心，如果本地发行的无期债券在未来的4至5年内也出现类似的事件，很可能对整体无期债券的发行造成冲击。

截至目前，尽管新加坡金管局还没有下令银行停止发行无期债券，但市场人士认为，金管局对无期债券散户市场高度关注。这也使得债券包销方在以后向散户提供认购无期债券方面将采取更加谨慎的态度。