中国人民银行5月11日公布的金融统计数据显示，4月份人民币贷款增加6818亿元，同比少增612亿元。4月份社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。

“4月新增贷款明显回落，符合市场预期。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，在经济增速放缓、企业盈利预期不强的情况下，实体经济总体信贷需求减弱，导致4月信贷需求不足。同时，由于预期政策放松、市场利率下行，部分企业选择推迟贷款融资计划。此外，由于季初存款大幅减少，存贷比约束也显著限制了银行、特别是中小银行的放贷能力。

从4月份的贷款结构来看，依然呈现出“短多长少”的特征，即短期贷款增加2302亿元，而中长期贷款增加1893亿元。鄂永健认为，4月份对公中长期贷款依然较低，反映企业未来盈利预期仍未有显著改观，扩大投资的意愿不强。而受房地产市场未见明显转好的影响，4月份新增居民户贷款依然不高，仅为1421亿元。

值得关注的是，在4月份的新增贷款中，票据融资增加2407亿元，占比超过三分之一。新增票据融资规模进一步扩大，表明当前信贷需求不强，银行通过增加票据融资来扩大信贷投放。

同时，受信贷增速回落、季初存款大规模流出银行体系、税收上缴导致财政存款增加较多等因素影响，4月末，广义货币（M2）同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点，货币供应增速出现明显回落。狭义货币（M1）同比增长3.1%，更是比上月末低1.3个百分点，反映了当前企业经营活力不强和股市低迷。

数据显示，4月份人民币存款减少4656亿元，同比少增8080亿元。这主要受季初存款资金重新转为理财产品的影响，当月住户和企业存款有明显减少，其中住户存款减少6379亿元，非金融企业存款减少2968亿元。

央行数据还显示，4月份社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。4月份社会融资总规模同比下降较多，主要是因为新增人民币贷款规模下降，加之监管加强导致委托贷款、信托贷款和承兑汇票同比少增。其中，4月份委托贷款增加1015亿元，同比少增392亿元；信托贷款减少31亿元，同比少增532亿元。

“受存贷比约束的影响，信贷投放‘随存款走’的特征日趋明显，未来信贷运行将继续呈现新增贷款季初平稳、季末上升的格局。”鄂永健认为，随着刺激内需的力度持续加大，从而带动信贷需求回升，未来信贷增速会呈现逐步回升的态势。

中国国际金融有限公司发布的宏观经济报告也认为，实体经济对资金的渴求，会让管理层将继续采取加大公开市场操作力度以及下调存款准备金率等多种方式进行逆周期调控，进一步放宽实体经济直接相关领域的信贷投放。

央行此前发布的一季度货币政策执行报告指出，今年以来，宏观政策继续采取了一系列预调微调措施，有利于维护经济稳定增长的基本态势。但也要看到，我国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍然突出，需求结构转换短期内可能对增长产生影响，物价形势仍存在一定的不确定性。

为此，央行提出，继续实施稳健的货币政策，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调。同时，综合运用多种货币政策工具组合，按照总量适度、审慎灵活的要求，继续引导货币信贷平稳适度增长，着力优化信贷资源配置，更好地满足实体经济发展的合理资金需求，支持国民经济实现平稳较快发展。