景气指数回落3.0点

一季度，中经工业①景气指数为96.9点（2003年增长水平=100②），较去年四季度回落3.0点，回落幅度相对较大。

在构成中经工业景气指数的6个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素③）中，企业利润与去年同期相比由增长转为下降，销售、税金、出口、就业的同比增长与去年四季度相比均明显回落，投资增长则温和放缓。

在进一步剔除随机因素后,中经工业景气指数为96.0点（见景气走势图中的蓝色曲线），较上季度亦呈显著回落，且比未剔除随机因素的指数值低0.9个点（见景气走势图中的红色曲线）。

预警指数回落13.3点

一季度，中经工业预警指数为86.7点，较去年四季度回落13.3点，不过仍继续在“绿灯区”运行。短期来看，工业增长明显下滑；但从长期历史的运行规律看，目前工业经济运行正常，并未进入偏冷的状态。预计二、三季度中经工业预警指数均为90点，预示着工业经济继续运行在正常的“绿灯区”。

在构成中经工业预警指数的10个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素）中，多数监测指标处于正常状态。与去年四季度相比，销售收入和出口交货值由“绿灯区”降为“浅蓝灯区”，利润由“绿灯区”降为“深蓝灯区”，从业人员由“红灯区”降为“绿灯区”，表明需求减弱引起企业利润下滑和用工增长放缓；应收账款（逆转）和产成品资金占用（逆转）由“浅蓝灯区”升为“绿灯区”，显示去库存化过程中库存逐渐回归正常水平。从长期灯号变化看，销售收入和利润指标偏冷一定程度上源于2010年和2011年的相对偏热，尤其是销售收入在上述两年中三个季度显示红灯（过热），4个季度显示黄灯（偏热），目前的回落在一定程度上是宏观调控下的理性回调。

工业增速放缓

一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长11.6%，比去年同期增速回落了2.3个百分点。其中，轻工业比去年同期增长13.2%，比去年全年增速加快0.2个百分点；重工业比去年同期增长11.0%，比去年全年增速回落3.3个百分点。这表明工业增长的回落主要源于重工业增速的明显放缓，轻工业仍然保持平稳较快增长，这在一定程度上体现了以节能减排、结构调整尤其是改变经济增长对投资过度依赖为目标的宏观调控政策产生的效应。

价格回调，销售和出口下滑

一季度，工业生产者出厂价格总水平同比下降0.3%，结束了2010年以来价格持续上涨的态势。其中，生产资料出厂价格水平同比下跌0.8%，生活资料出厂价格水平同比上涨1.4%。生产资料出厂价格和生活资料出厂价格的不同走势一定程度上反映了宏观政策在鼓励消费增长和适度控制投资增长所产生的效果。

在生产增速下滑、价格涨幅明显回落的背景下，企业销售收入同比增速下滑。经初步季节调整④，2012年一季度，工业企业产品销售收入同比增长13.4%，增速比去年四季度下降11.0个百分点。

工业产品出口增长明显下滑。经初步季节调整，2012年一季度，工业企业出口交货值同比增长7.2%，增速较去年四季度回落6.7个百分点；工业企业出口交货值占销售收入的比重为12.3%，与去年四季度大体持平（微升0.3个百分点），与去年前三个季度基本持平。

利润总额同比减少

经初步季节调整，一季度，工业企业利润总额由2011年的同比较快增长（增幅为25.4%）转为同比减少5.2%；一季度工业企业销售利润率为5.0%，较去年四季度下降1.3个百分点，低于2010年以来的平均水平；一季度工业企业亏损面达20.4%，高于2010年以来的平均水平。

工业企业利润的减少、盈利能力的减弱，与企业人工成本和原料原材料购进成本持续上升的同时销售收入增长放缓、产品价格涨幅明显回落乃至2011年连续4个月出现环比下跌有关。不过，目前的工业企业利润下滑与前两年的利润快速增长带来的高基数相关。

税金同比增速延续回落走势

经初步季节调整，一季度，工业企业税金总额同比增长15.4%，同比增速较上季度下降5.1个百分点，但明显低于销售收入增长下滑幅度。税金总额占销售收入的比重为5.0%，比去年四季度提升0.6个百分点，与去年一季度基本持平。

销售收入增长的放缓影响了税收收入的增长，但相比于销售收入增长的放缓、企业利润的下滑和盈利能力下降，工业企业税负增长仍略显偏快。

工业企业库存增速回落，但幅度不大

截止到一季度末，经初步季节调整，工业企业产成品资金占用同比增长18.3%，增速较去年四季度回落4.5个百分点，回落幅度明显小于销售收入增长回落幅度，去库存现象初步显现。

应收账款周转天数延长，流动资金趋紧

截止到一季度末，经初步季节调整，工业企业应收账款净额同比增长18.1%，同比增速较去年四季度回落1.6个百分点，比销售收入增速高4.7个百分点。应收账款的周转天数为34天，比去年四季度延长5天。以上数据表明，企业货款回收期限延长、回收速度下降。在当前流动性依然偏紧的背景下，企业资金紧张状况加剧以及企业盈利能力的下滑是导致货款回收期延长的主因。

就业增长理性回归

截止到一季度末，经初步季节调整，规模以上工业企业从业人数同比增长5.1%，增速较去年四季度下降4.0个百分点，回归至历史平均水平附近。工业企业用工增长的回落是去年用工创纪录地快速增长的理性回归，一定程度上缓解了用工紧张状况。

固定资产投资温和回落

经初步季节调整，一季度，工业企业固定资产投资总额同比增长23.2%，同比增速比去年四季度下降3.7个百分点，连续两个季度温和回落。

注解：

①中经工业监测的统计口径为国民经济行业分类中的全部工业。

②中经工业景气指数的基年为2003年。

③季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。

④初步季节调整指仅剔除春节等节假日因素的影响，未剔除不规则要素的影响。

★预警灯号图是采用交通信号灯的方式对描述行业发展状况的一些重要指标所处的状态进行划分：红灯表示过快（过热），黄灯表示偏快（偏热），绿灯表示正常稳定，浅蓝灯表示偏慢（偏冷），蓝灯表示过慢（过冷）；并对单个指标灯号赋予不同的分值，将其汇总而成的综合预警指数也同样由5个灯区显示。