3月30日，芝加哥各大农产品期价扭转了连续三天的下滑曲线，以强劲的涨幅为当天的交易画上亮丽的句号：玉米市场交投最活跃的5月合约收于每蒲式耳6.44美元，比前一交易日上涨40美分，涨幅为6.6%。小麦5月合约收于每蒲式耳6.6075美元，比前一交易日上涨48.25美分，涨幅为7.88%。大豆5月合约收于每蒲式耳14.03美元，比前一交易日上涨47.5美分，涨幅为3.5%。其中玉米当日收于涨停价，日涨幅创下去年6月以来的最高水平，小麦劲涨8%，为近5个月以来的最大单日涨幅。

但是纵观整个3月和今年第一季度的价格波动轨迹，玉米和小麦跌多涨少，只有大豆一枝独秀。3月1日，玉米3月合约收市价为每蒲式耳6.5375美元，小麦5月合约收市价为每蒲式耳6.640美元，大豆5月合约收市价为每蒲式耳13.2250美元。相比之下，玉米和小麦分别下跌了1.5%和0.5%，只有大豆上涨6.1%。再看今年第一个交易日1月3日的数据：玉米3月合约收市价为每蒲式耳6.585美元，小麦3月合约收市价为每蒲式耳6.57美元，大豆3月合约收市价为每蒲式耳12.275美元。相比之下，今年第一季度，玉米下跌了2.2%，小麦仅上涨0.6%，而大豆则大涨14.3%。

大豆期价持续上扬，明显反映了目前的市场供需格局，关于中国增加大豆进口的传言以及美国大豆播种面积可能缩小的预期支撑了大豆期价不断攀升。美国农业部预测中国今年大豆进口量将扩大至5500万吨。另外，巴西的干旱天气以及阿根廷的大雨都对当地大豆产量构成战略威胁。据阿根廷农业部预测，该国今年大豆产量约为4400万吨，低于去年的4900万吨，也低于此前美国农业部估计的4650万吨。南美大豆减产意味着美国大豆更受青睐。受阿根廷卡车工人罢工事件影响，更使该国大豆出口雪上加霜，有利于大豆需求向美国转移，支撑豆价进一步走高。

总体而言，芝加哥农产品期价3月上旬、中旬和下旬三次出现全线下滑的原因：一是美国中西部地区近日天气转暖，不仅有利于作物生长，而且加快了春麦和玉米的播种作业，美国大平原地区东部和中西部南部的降雨量达到5英寸左右，使市场预期未来作物产量和质量都将获得提高，构成利空。二是投资者担心中国提高国内油价可能导致其经济放缓，进而减少农产品进口。三是投机因素，期价连续多日上涨后处于高位，部分投资者选择在高点卖出，打压了市场行情。

小麦、玉米和大豆期价3月份上扬的主要因素：一是全球范围的粮食减产预期支撑着农产品期市，美国农业部下调全球农作物库存预期对小麦和玉米明显利好。美国农业部9日公布的报告显示：2011/2012年全球小麦的期末库存预估量从2月份创纪录的2.131亿吨下调至2.0958亿吨，美国小麦库存为8.25亿蒲式耳，同样低于2月份的8.45亿蒲式耳；2011/2012年全球玉米的期末库存将降至1.2453亿吨，低于2月份估计的1.2535亿吨，美国的玉米库存量为8.01亿蒲式耳，为1996年以来的最低水平。市场分析人士认为，较低的库存量表明，今年第一季度全球粮食需求依然强劲，而且巨大的需求可能导致粮食期末库存量降至历史低位。二是美国农业部3月15日公布的数据显示，截至3月8日当周，美国玉米出口量达到83.64万吨，大豆出口139.4万吨，明显高于此前预期，小麦当周出口也达到了36万吨。美国农业部22日公布的数据显示，美国截至3月15日当周的玉米和小麦出口量分别为91.71万吨和54.13万吨，均高于此前市场预期。三是美国农业部3月发出预测，今年美国小麦和大豆的播种面积将有所缩减，播种面积均低于预期。美国作为世界最大的小麦和玉米出口国，相关数据的公布，成为引发市场波动的主要因素。

与此同时，美元汇率、原油等大宗商品价格起伏，与上述因素交互影响，加剧了芝加哥农产品期价波动的幅度与频率。