虽然春节前上证综指涨了近200点，但在龙年首个交易日，大盘高开低走，并没有出现一些人原先预料的持续上扬态势。与此同时，伴随着沪深两市年报“成绩单”的陆续披露，今年的年报行情将怎样呈现？投资者又该如何从中把握投资机会？记者采访了业内人士，他们从多个角度提出投资建议。

把握业绩增长趋势

海通证券北京分公司资深投资分析师夏立军认为，投资者关注年报行情，首先必须把握经济整体形势，如，在龙年的首个交易日，大盘出现小幅高开，得益于周边市场在春节期间有所反弹，特别是希腊与债权人达成协议，让许多投资者看到了欧元区债务危机转机的“曙光”，但一些利空消息的出现，如有关部门发布的关于养老金暂不入市的声明等，又使得股市失去了持续上涨的动力。

每逢年初，总是“业绩浪”炒作的最佳时节，特别是首批公布年报的公司，作为示范，市场普遍认为这些公司业绩较优良，分配方案会较优厚。而作为市场研究的风向标，许多投资机构也把上市公司的年报视为一季度的投资宝典。对此，夏立军认为：“关注年报行情还必须把握业绩增长趋势。从一些已经发布年报的上市公司的业绩来看，虽然有不少取得了不错的业绩，但是与去年3季度相比，增速还是有所回落。因此，投资者要判断投资的方向还需要对上市公司的业绩进行横向和纵向对比分析。而从往年年报行情的经验来看，绩优股虽然因业绩较好而总体表现不错，但如果不能很好地把握节奏，获利的机会也不大。”

关注交运及设备板块

“业绩增长是股价上升的最基本动力，要筛选出符合产业发展政策和经济回暖较快的行业，以及具有发展前景的行业。”东兴证券分析师李健表示，特别在许多公司业绩预期下滑情况下，若一些行业或上市公司业绩突然上升或与上年持平，则有望在众多公司中脱颖而出，会带来较大机会。对此，建议一方面关注抗周期性行业或在去年有兑现投资收益的上市公司；另一方面，关注一些中小市值公司的高送转题材，但鉴于目前创业板、中小板的现状，不建议投资者进入。

李健说，从往年的经验看，年初是投资的好时机，如2009年初的军工板块，2010年初的化工化纤板块以及去年年初的电子元器件板块，都表现不俗，而在今年的年报行情中，建议投资者重点关注交运及设备板块。另外，一些生产刚性需求产品的超跌白马股也可能会给投资者带来惊喜。

业内专家建议，投资者要谨慎面对两种业绩预增，第一种是资金链紧张的上市公司，企业有融资需求或者潜在需求，为了能卖个好价钱，公司可能在业绩上做手脚。对于这些公司的年报要预防“见光死”；第二种就是公司所在行业属于景气度不高的行业，其业绩向好有可能经过“浓妆艳抹”，投资者需要擦亮双眼，看清这些公司的“真实容颜”。

李健告诉记者，有些公司在发布年报的时候，并没有明确业绩预增的具体数据，这就说明其业绩是否实现增长尚不明朗，此时投资就需谨慎。另外，投资者在选择具有重组题材的个股时，这些题材股最容易出现“山鸡变凤凰”的故事，但也是让投资者最容易踩中地雷，所以在投资之前必须先分析风险。个别*ST个股在年报公布之后，如果没有扭亏，就会有退市的风险。

夏立军说，虽然年报业绩是决定个股表现的重要因素，但也并不能据此就过分夸大一些绩优股的行情预期。投资者应该把自己当做经理人，从年报中解析企业的竞争力或者发现不合理之处，从而做出正确的决策。目前大多数公布了2011年业绩预告的公司，其中多数为预增，不少公司在主营业务零增长甚至负增长的情况下也出现业绩大幅飙升，其“增肥”让人质疑。如去年末，曾有媒体曝出某公司将财政补贴纳入不正当的当期收入的消息，因此，投资者在面对这类经过粉饰的“完美年报”公司时还需谨慎。