转融通业务没有现成的经验可循，即便对于已开展融资融券业务的券商而言，转融通一旦推行，他们的身份和角色也将发生较大改变，从原来的直接与客户交易到成为中介商，这将带来服务模式的转变。

随着中国证券金融股份有限公司获得核准成立，以及本月中旬进行全网测试，转融通的步伐越来越近，转融通给券商带来了创新业务提速以及盈利增加的同时，有望提升券商的竞争力。券商对该业务的实施可能带来的盈利增加充满期望。今年11月30日，融资融券余额达到376.53亿元，而2010年11月30日，融资融券余额为94.10亿元，一年时间融资融券余额增加了近4倍。

11月30日，沪深交易所开始受理券商两融业务联网测试申请，从12月12日开始开放系统测试平台，这表明券商备战转融通也到了关键的时刻。从融资融券发展趋势及国外的发展状况看，券商将会告别单纯依靠经纪业务生存的时代，多样化的赢利模式将会出现，从而大大提升券商的竞争力。

转融通是融资融券转常规业务的统称。对于券商而言，与以往融资融券的不同之处有两点：一是身份发生了变化。转融通前，在交易平台上，由券商和交易所相连，提供资金和证券直接进行融资融券的交易，转融通后引入了不以盈利为目的的证券金融公司，提供融资融券平台，券商只是作为中介，将客户的融资融券交易提供给证券金融公司，实现了由一级批发商向二级批发商的角色的转换。二是融资融券标的扩大。以往是由券商提供自营的股票作为标的证券，因股票品种少、券商资金实力不足的影响，融券交易受到限制，为解决这个问题，沪深交易所日前公布，标的股票由90只扩大到278只股票和7只ETF基金，于12月5日实施。随着转融通业务的发展，可供融资的资金及可供融券的股票数量都将是现在的几十倍甚至几百倍，券商将迎来新的利润增长点。2010年3月展开的融资融券，有25家券商获得资格，而证监会《关于修改<证券公司融资融券业务试点管理办法>的决定》，使得绝大多数券商都符合融资融券的条件，这是券商积极备战转融通的主要因素。

对于大多数券商而言，又该做好哪些准备呢？

第一，应该加强对融资融券与转融通业务的认识和研究。

第二，加强防范风险的意识和措施。要认真学习修改后的《证券公司融资融券业务管理办法》、《转融通业务监督管理试行办法》，以及沪深交易所《融资融券交易实施细则》，制订出完善的操作规程，避免操作中可能出现的各种风险。同时，要对投资者进行风险教育。转融通是一个新的交易方式，转融通一旦实行，便由过去的单向交易向双向交易迈进，是真正的做空机制，由于此项业务具有杠杆作用，使得交易风险陡增，在客户开户时，要特别提示风险。

第三，转融通业务和其他业务一样，都是通过网络实现的，因此结合此项业务特点，完善技术条件、保证交易渠道的畅通，也成为券商必备的条件之一。

第四，做好市场服务准备。首先，培训员工。由于转融通业务在一定程度上强化了做空机制，使得投资模式和盈利模式都趋于多样化，所以要培训员工尽快熟悉融资融券和转融通业务，挖掘高端人才，对客户提供投资建议，完善服务方式，许多券商都在进行财富管理团队的建设，就是途径之一。其次，提高客户的黏性。有资格的券商，很有可能通过转融通来吸引客户。因为从目前的进入门槛来看，只有50万以上的客户才能进场交易，如何留住这些客户、减少流失，显得很关键，券商要在这上面下功夫。

最后，在扩大自有资金和如何提高市场份额上进行探索。因为在转融通交易中，券商要向证券金融公司递交一定的保证金作为担保，保证金可用证券充抵，但现金部分不能低于15%，所以自有资金充裕的券商才会有较快的发展，市场份额也会得到提升。

（作者单位：民生证券）