核心内容

整体平稳较快增长效益指标高位运行

2011年三季度，中经化工产业景气指数为103.4点，较上季度上升0.6点，景气度稳中有升；中经化工产业预警指数为123.3点，较上季度下降3.4点，化工产业经济运行的热度有所下降，但仍在“黄灯区”内运行。

总体来看，三季度我国化工产业经济运行继续保持向好势头，多数监测指标表现出平稳较快增长的发展态势。从主要监测指标来看，三季度化工业生产继续回落，企业效益持续较快增长，价格维持高位运行，固定资产投资总额同比增幅回落，外贸交易保持活跃，亏损状况进一步好转。

在行业预警指数有所下降的同时，还需看到，产品销售收入、利润总额和税金总额等指标仍表现出偏热迹象，今年以来这些指标均处于较高增长水平。效益增速明显高于产量增速，表明化工产业市场需求旺盛，经济效益总体保持较高水平。

四季度，考虑到天气转冷以及国内部分地区可能出现的“电荒”问题，一部分基础化学原材料生产企业开工率可能有所下降；另外，在目前我国经济增速适度放缓的情况下，化工产业在生产经营方面也将受到一定影响。综合上述因素，化工产业经济运行面临的下行压力仍然比较突出，产业经济运行或将有所降温，景气指数将随之呈现回落态势。

景气度稳中有升

景气：2011年三季度，中经化工产业①景气指数为103.4点（2003年增长水平=100②），较上季度上升0.6点③。

构成中经化工产业景气指数的6个指标（仅剔除季节因素④，保留随机因素⑤）中，化工产业产品销售收入、税金总额、利润总额和从业人员数同比增速较上季度有所加快；化学工业产品出口额和化工产业固定资产投资总额同比增速较上季度有所放缓。

进一步剔除随机因素后，中经化工产业景气指数为105.7点（见中经化工产业景气走势图中的蓝色曲线），较上季度下降0.6点，高于未剔除随机因素的景气指数2.3点。值得关注的是，两条景气指数曲线在本季度出现了相反方向运行的态势：包含随机因素的景气指数保持上升趋势，而剔除随机因素的景气指数出现回落。

预警：2011年三季度，中经化工产业预警指数为123.3点，较上季度下降3.4点，经济运行的热度有所下降，目前仍在“黄灯区”运行。今年以来，国内外化工市场环境日趋复杂，预警指数也呈现出高位震荡的态势。

灯号：2011年三季度，在构成中经化工产业预警指数的10个指标中，位于“绿灯区”的是化工产业固定资产投资总额；位于“黄灯区”的是化学工业产品出口额；位于“红灯区”的是化工产业产品销售收入、利润合成指数、税金总额、从业人员数和生产者出厂价格指数5个指标；位于“浅蓝灯区”是化工产业生产合成指数和产成品资金占用（逆转⑥）；位于“蓝灯区”的是化工产业应收账款（逆转）。

相比上季度，化工产业生产合成指数和产成品资金占用（逆转）由绿灯下降至浅蓝灯，化工产业生产者出厂价格指数由黄灯上升至红灯。综合各项指标情况，三季度中经化工产业预警灯号继续在“黄灯区”内运行。

效益指标增速高于生产指标

生产：继续回落

2011年三季度，化工产业生产合成指数为98.8点，较上季度下降0.3点。其中，经初步季节调整，硫酸产量1888.8万吨，同比上升9.1%，环比上升5.1%；烧碱产量649.9万吨，同比上升23.9%，环比下降0.3%；碳酸钠产量604.8万吨，同比上升17.1%，环比上升5.5%；农用氮磷钾肥（折纯）产量1574.9万吨，同比下降1.7%，环比上升2.9%；化学农药原药产量54.6万吨，环比下降27.4%；乙烯产量374.5万吨，环比下降6.3%。

其中，硫酸、烧碱、碳酸钠等基础化工原材料均呈现同比加速增长的态势；化肥产量虽然同比增速为负，但环比降幅进一步缩小。在化肥用量相对较少的三季度，化肥产量出现环比增长的情况说明化肥市场淡季不淡。随着四季度秋播的展开，农药市场或可迎接新一轮行情，产量环比有望回归上升态势。

进一步剔除随机因素后，化工产业生产合成指数为97.7点（见化工产业生产合成指数走势图中蓝色曲线），低于未剔除随机因素的生产合成指数1.1点，走势与未剔除随机因素的生产合成指数保持一致。

销售：增速加快

经初步季节调整，2011年三季度我国化工产业产品销售收入为16676.9亿元，同比增长39.5%，同比增速较上季度加快4.2个百分点；环比上升5.1%。

三季度，化工产业产品销售收入稳定增长，同比增速继续在高位运行。结合生产情况来看，今年以来，二者表现出完全相反的运行态势，产品销售收入并未受到生产减缓的影响而出现下滑，表明我国化工产业市场活跃，需求保持稳定。

利润：销售利润率处于高位

经初步季节调整，2011年三季度化工产业利润总额为980.7亿元，同比上升52.9%，同比增速较上季度加快3.2个百分点；环比由上季度的增长16%转为本季度的下降6.9%；化工产业利润合成指数为108.2点，较上季度上升3.4点。

结合生产情况来看，三季度，生产指标有所回落，但利润指标同比仍保持较快增长，这说明虽然我国经济增速目前出现适度放缓，但化工产业市场需求仍然保持稳定。另一方面，国际市场环境也有所变化，三季度国际油价持续下跌，作为大石化产业链下游的化工企业生产成本有所下降，从而导致利润指标同比增速继续在高位运行。经测算，三季度化工产业销售利润率为6.6%，高于全部工业销售利润率0.7个百分点,从历史情况来看，目前仍处于较高水平。

价格：涨至年内高点

2011年三季度，化工产业生产者出厂价格同比涨幅较上季度扩大1.2个百分点。

三季度，化工产业生产者出厂价格继续向上波动，涨至年内高位，与历史最高水平基本相当。生产增长的放缓对于价格的上涨形成有利因素。

结合销售收入指标来看，化工产业呈现出量价齐升的运行态势，或预示下一季度化工产业经济增长的上行动力仍然较强。结合利润指标来看，产品价格的上涨成为盈利状况持续改善的利好因素。

产成品资金占用：库存有所上升

截至2011年三季度末，化工产业产成品资金占用为2009.8亿元，同比上升22.7%，同比增速较上季度上升0.9个百分点。

从整体趋势上看，化工产业产成品资金占用同比增速自2009年四季度以来呈现恢复性增长的态势，目前略高于国际金融危机前的平均增长水平。结合预警灯号来看，三季度该指标处于浅蓝灯区，说明企业库存已经有所上升，后期产品价格方面缺乏上涨的动力。

出口额：处于十年来均值

经初步季节调整，2011年三季度化工产业出口额为262.9亿美元，同比增长33.7%，同比增速较上季度下降6.7个百分点；环比上升4.6%，环比增幅较上季度收窄10.4个百分点。

三季度化工产业外贸交易保持活跃，出口额继续保持增长，同比增速略有下降，但在正常范围内波动，基本处于10年来均值。经测算，三季度化工产业出口额占销售收入比重为10.3%，与上季度持平，外部市场需求变化不大。

税金：仍处高位

经初步季节调整，2011年三季度化工产业税金总额为505.7亿元，同比上升37.9%，同比增速较上季度上升5.3个百分点；环比增速由上季度的下降2.9%转为本季度的上升7.1%。

投资：稳中趋缓

经初步季节调整，2011年三季度化工产业固定资产投资总额为2640亿元，同比上升22.8%，同比增速较上季度下降9.6个百分点；环比增长20.4%。

统计数据显示，1至8月化学原料及化学制品制造业固定资产投资额同比增长23.4%，低于我国固定资产投资总额25%的同比增长率，表明企业投资意愿略有减弱。但结合历史情况来看，固定资产投资仍处于正常水平。

从业人员数：保持上升趋势

2011年三季度，化工产业从业人员数为477.6万人，同比上升10.6%，同比增幅较上季度扩大1.1个百分点。

今年以来，我国化工产业从业人员数同比增速持续加快，整个化工产业吸纳就业的能力不断加强。分析历史数据可以看出，化工产业从业人员数保持同比增速上升的整体趋势。

应收账款：高位盘整

2011年三季度化工产业应收账款净额为4128.9亿元，同比上升24.9%，同比增速较上季度上升0.8个百分点。

本季度应收账款平均周转天数为21.8天，应收账款回收期较上季度略延长0.7天，短于全部工业应收账款平均周转天数。

亏损：亏损面继续下降

经初步季节调整，2011年三季度化工产业亏损企业亏损总额为83.9亿元，同比增速由上季度的上升14.5%转为本季度的下降4.9%，环比上升22.8%。

经测算，三季度化工产业亏损面从上季度的11.9%下降至本季度的11.5%，低于全部工业亏损面0.8个百分点。从整体趋势来看，企业亏损状况持续好转，亏损面逐步缩小。

行业预期与建议

三季度，我国化工产业运行继续保持向好势头，多数监测指标处于平稳较快增长的发展态势。值得关注的是，一部分监测指标表现出偏热迹象。产品销售收入、利润总额和税金总额等效益指标，今年以来均处于较高增长水平。效益增速明显高于产量增速，表明化工产业市场需求旺盛，经济效益总体保持较高水平。

四季度，考虑到天气转冷以及国内部分地区出现的“电荒”等问题，一部分基础化学原材料生产企业有可能面临限电停产的危险，特别是高耗能以及产能过剩的企业。因此，四季度化工产业开工率或将有所下降，产业经济运行面临下行压力，但影响不会太大，景气指数升势将有所放缓，或现高位回调态势；生产方面由于四季度进入秋播备肥期，化肥、农药产量将继续保持增长，同时基础化工原材料方面由于总需求有所下降，增速或较本季度略有放缓。综合来看，化工产业生产合成指数或延续回落态势；受国际油价持续低位运行的影响，化工产业生产者出厂价格指数或现高位回调的态势；另外，受宏观经济增速适度放缓、生产增速持续回落的影响，化工产业税金总额、产品销售收入和利润总额同比增速也将出现回落；化工产业固定资产投资总额同比增速将延续本季度回落趋势；化工产业从业人员数同比增速保持小幅上升；同时，化工产业应收账款继续平稳增长；化工产业产成品资金占用增势同比增速或小幅回调；化学工业产品出口额同比增速将继续呈现震荡态势。预计2011年四季度化工产业预警指数将继续回落，有望回调至“黄灯区”与“绿灯区”的分界线附近。

当前，化工产业既面临着不断增长的市场需求，也面临着进一步提高安全环保水平的要求。化工产业是重要的基础原材料行业，同时又是高耗能行业。节能任务艰巨的同时，节能潜力也巨大。对此，我们建议：

一是企业应加快转变发展方式，提高安全环保水平。化工企业需加强对项目的前期规划和后期监管，在建立健全安全生产规章制度、强化员工安全生产知识与操作规程教育的同时，还应借鉴国际经验，积极推进实施“责任关怀”等安全管理体系与标准，增强企业安全生产信息的透明度，推进企业与社区、社会公众的和谐发展。

二是加大磷肥企业减排力度。随着技术和装备的发展，我国磷肥产量目前已能完全满足国内需要，且有相当数量的产能需要在国际上寻找出口。近年来，磷肥企业快速增长所带来的污染问题也日趋严重，成为制约其发展的瓶颈，磷肥企业减排技改势在必行。因此，建议通过进一步加大企业减排力度、促进企业整合的方式，促使相关企业强化科技创新，改善与完善排污处理设施，加快我国磷化工的持续健康发展。

注解：

①化工产业是指国民经济行业分类中代码26的化学原料及化学制品制造业大类。

②2003年化工产业的预警灯号基本上在绿灯区，相对平稳，因此定为中经化工产业景气指数的基年。

③根据景气预警指数体系运算方法，行业景气指数、行业预警指数的构成指标要经过季节调整，剔除季节因素对数据的影响，因此行业景气指数、预警指数发布当期数据时，前期数据也会进行调整。

④季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。

⑤随机因素亦称不规则性因素，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。

⑥逆转指标也称反向指标，对行业运行状况呈反向作用。其指标量值越低，行业状况越好，反之亦然。