距10月23日欧盟峰会越来越近。深处危机之中的希腊总理帕潘德里欧此前发出警告，本周将决定欧元区的命运，如果欧盟峰会仍拿不出具体的解决办法，不稳定将会长期持续。不久前召开的G20财长和央行行长会议也要求欧盟领导人在欧盟峰会上拿出一项全面解决方案。如此强烈的关注是因为此次欧盟峰会不仅关系着市场对欧盟应对欧债危机的信心，还关系着对全球经济衰退的担忧能否得到缓解。总体来看，此次欧盟峰会有“五大看点”值得期待。

看点一：如何救治“希腊病人”

希腊债务危机周而复始地恶化已经成为欧盟最大的痛苦。现在比较明确的是，此次欧盟峰会将为向希腊支付第6笔援助贷款铺平道路。由欧洲央行、欧盟委员会和国际货币基金组织代表组成的“三驾马车”经过长达数周的检查，已经建议向希腊支付总额80亿欧元的援助贷款。不出意外的话，参加峰会的各国领导人会依此作出决议。

情况仍然比较复杂的是，在2012年第一轮援助贷款结束后怎么办？今年7月份的欧盟峰会已经决定对希腊进行第二轮援助，规模将大于首轮1090亿欧元。但这一决定在欧盟各成员国中还远未达成共识，特别是在芬兰等国要求希腊提供援助贷款担保后，欧元区国家围绕希腊需以抵押换取第二轮救助的争议仍未见分晓。欧盟各国财长也以“市场条件变化”为由，至今对第二轮援助有所保留。

看点二：如何拯救“银行危机”

欧债危机已经导致欧洲银行间拆借利率飙升，银行间彼此互不信任，银行业爆发危机的风险增大。欧盟委员会主席巴罗佐日前提出的应对方案是强化银行业资本状况，对欧洲银行业立即进行资本重组。此次欧盟峰会需要对以下问题作出决定，即欧洲银行是否需要补充新的资本，如果是需要多少，又从哪里融资，在必要的情况下是否需要对银行采取强制措施。

如果此次欧盟峰会要求减免希腊债务的60%，与此相关联可能还会要求减免爱尔兰和葡萄牙债务的20%，那么目前欧盟主要的90家银行中2/3都需要额外的资本补充。同时，如果进行资本重组，按欧盟要求，银行核心一级资本金比率不得低于9%，那么欧洲银行将需要1000亿至2000亿欧元的资本。在欧盟主要银行基本都反对强制性资本重组的情况下，欧盟峰会需要考虑，究竟从哪里获得银行所需的资本金。

看点三：如何发挥EFSF功效

在斯洛伐克议会批准欧洲金融稳定基金（EFSF）扩容方案后，欧元区17个成员国终于达成了一致，其积极意义不容小视，但同样不容小视的还有仍未解决的问题。此次峰会需要解决德、法两国仍存的分歧，即在什么条件下才能引入EFSF拯救欧盟银行、购买欧元区国家主权债务或者提供预防性的信贷。同样需要解决的是，是否应该发挥已经增容至4400亿欧元信贷规模的EFSF金融杠杆作用，为信贷基金提供保险同时扩大可供使用的资金规模。

市场普遍预计，此次欧盟峰会将通过决议，将EFSF的功能扩大到注资银行和为新发行的欧元区债券提供担保或通过EFSF发行债券，利用金融杠杆作用扩大可供使用的援助资金规模，这对于提供更加充足的救援基金为这些国家的债券提供担保，避免希腊危机在意大利或者西班牙上演具有实际意义,不过目前来看，很难获得德国的认同。

看点四：ESM能否提前实行

欧洲稳定机制(ESM)原定于2013年取代目前的临时性欧洲金融稳定基金，成为欧元区永久性援助基金。但由于欧债危机形势恶化，近期巴罗佐呼吁欧盟应将ESM提前到2012年上半年实施，得到了欧元区主要国家的赞同。如果此次峰会通过巴罗佐的提议，无疑将对安抚市场情绪产生积极效果。

看点五：欧元区政府或见端倪

欧债危机暴露出欧元区机制化不足的问题已经无法回避。未来在布鲁塞尔设立欧元区秘书处、欧元区财政部长会议建立轮值主席制度、欧盟理事会主席赫尔曼·范龙佩同时成为欧元区的领导人、建立多数表决机制，一个欧元区政府的雏形可能在此次峰会后初见端倪。同时，强化欧盟和可能的欧元区政府经济管理职能、改善国家的经营管理、强化欧盟稳定条款的规则、建立可执行的处罚机制也是此次峰会的重要任务。

综合来看，德、法两国仍是此次欧盟峰会能否成功的关键。就像7月份欧盟峰会前夕，德、法两国的密集磋商促成了峰会最终达成了决议一样。现在距离23日的峰会时间越来越近，德、法两国磋商的密度也明显加大。市场对此翘首以盼，希望德、法两国磋商能够再传佳音。但就像德国政府的表态一样，“别指望欧盟峰会能一次解决所有问题”，尤其是牵扯欧盟和欧元区政治架构的议案，因为这意味着需要修改目前的《欧盟宪法条约》，对于许多欧盟成员国来说尚难接受。