自6月20日A股创出2610点新低后，目前A股市场仍呈现低位调整格局，而在调整过程中产业资本减持、增持动作频繁，其传递出的对个股、板块以及大盘前景预期的信号，始终受到市场高度关注。

产业资本减持套现意愿仍显强烈

综合Wind资讯等统计显示，从今年1月至7月20日，上市公司重要股东减持股份数达44.43亿股；减仓参考市值达616.18亿元，与2010年同期相比增幅超过100%。

其中，公司类股东减持股份共34.89亿股，减仓参考市值达459.70亿元；高管减持达5.93亿股，减仓参考市值达93.25亿元。此外，从行业看，今年上半年，建筑建材、机械设备、有色金属和金融服务四个板块的相关公司合计被其重要股东减持套现的金额均超过40亿元。

但月度统计显示，跟随大盘反弹的走势，今年上半年上市公司重要股东减持套现于4月至6月份逐步达到高潮后，目前已呈现回落趋势，同时产业资本增持呈现升温。

今年2月是沪深两市大小非减持低谷，当月股东公告减持额仅为34.22亿元，此后减持量与减持额快速上行。Wind资讯统计显示：3月减持的上市公司152家，合计减持7．33亿股，减持金额119．66亿元；4月减持的上市公司100家，合计减持7．86亿股，减持金额126．18亿元；5月减持的上市公司151家，合计减持7．23亿股，减持金额90．03亿元，环比出现下降。随着6月份股指探底回升，公告减持规模继续呈现环比下行态势，但整体仍处于历史平均水平。

据不完全统计，产业资本减持额超过10亿元的超过11家。减持金额最大的前5家公司分别是海螺水泥、海通证券、宏达股份、中信证券和中兴通讯，而股东减持次数较多的是报喜鸟、山下湖和云海金属，减持次数分别达65次、46次和41次，主要以公司高管和个人股东减持为主。相应地产业资本减持压力较重的板块及个股，在股价走势上承受了不小的利空影响。

由于产业资本处于企业经营第一线，最先感知经济、行业、企业运行状况，其对股价走势的判断力一直较受市场重视。有券商分析师表示，今年以来产业资本减持的原因除了“补充流动资金”、“投资理财需要”等公开信息外，也不排除产业资本对公司成长性及投资回报预期缺乏信心。

而且有业内人士据此分析认为，尽管6月以来大盘有所回升，但产业资本仍表现出较强的套现意愿且没有足够有力的增持表现，表明大盘回升尚属于反弹行情而不是反转，投资者应尽早回避产业资本减持的个股。

增持升温反映目前估值渐获认同

数据显示，从今年5月份开始，产业资本增持额出现环比大增。5月Ａ股产业资本增持金额达12．8亿元，达到去年8月以来最高水平，4月份这个数字为3．96亿元，而且此前1月至4月产业资本增资总额仅为14．55亿元。

据统计，截至6月30日，沪深两市共有194家公司获得重要股东在二级市场上的增持，共计耗资46.02亿元，增持约3.32亿股。其中，56只个股被其重要股东增持10万股以上，29只个股被其重要股东增持100万股以上。

进入7月份，第一周共有13家公司被重要股东在二级市场增持，从增持股市值看，中国宝安以3.05亿元领先，紫金矿业以2.9亿元紧随其后，辽宁成大0.7亿元排名第三；第二周共有11家公司被增持，其中长航油运和中国北车均被增持410.7万股，并列第一，广东鸿图被增持35.54万股，排在第三位。

同样，在二级市场上，部分个股依托产业资本增持概念而呈现出良好升势。据统计，截至6月30日收盘，上述194只个股中，近三成个股今年以来的涨幅跑赢大盘。其中，万力达、ST甘化、包钢稀土、苏州高新、华茂股份、盐田港和华鲁恒升等15只个股今年以来都累计上涨超过20%。

统计还显示，相比中小板和创业板，主板上市公司的重要股东们增持意愿更强，今年上半年，主板市场共有94家公司获得股东增持，中小板和创业板则分别为68家和33家。

分析人士指出，此种现象说明当前估值较低的主板和部分中小板股票，其吸引力正在逐步上升，而对于整体估值较低的创业板，上市公司股东对于增持依旧兴趣不大。

产业资本近期在银行、房地产等板块增持动作明显，也反映出其对估值已回归到较低水平、尤其是对估值较低的权重股更感兴趣的取向。

以银行板块为例，估值较低及中报业绩超预期的两个因素开始吸引产业资本的注意。据港交所披露，截至7月14日，史玉柱旗下的上海健特生命科技有限公司完成了该轮对民生银行的第40次增持，目前合计持有7.645亿股民生银行A股，占其流通A股的3.38%，已稳坐第6大股东的位置。

有券商分析师认为，产业资本频频大手笔增持上市公司股份，一方面表明其看好公司的未来发展，另一方面也反映当前上市公司股价已获得产业资本的认可。

不过，对于产业资本增持升温是否透露大盘底部信息，目前业内存在不同看法。有业内人士认为，虽然市场底部难以判断，但产业资本选择在2700点附近逐步增持，表明其已逐渐认同目前估值，市场下行风险较低，再加上中期业绩的辅助，短期内投资机会较多。