进入7月，伴随着上证综指重新站上2800点，多家基金对下半年行情表示乐观。

南方基金发布2011年下半年投资策略报告认为，从整体来看，A股市场向下空间非常有限，三季度大盘将震荡筑底，四季度将逐步反弹。

华安基金发布的2011年中期投资策略报告认为，大盘7月至8月有望展开震荡筑底行情，机会主要体现为上市公司半年报业绩推动的结构性行情，此后的反弹主力将可能更多集中于周期类行业和中小企业板。

招商基金发布的2011年下半年A股投资策略报告认为，随着市场见底反弹、企业盈利水平企稳、通胀回落等，下半年市场至少会有一波预期修正行情。

关注二线蓝筹股板块

7月份进入半年报业绩披露期，目前半年报业绩超预期的板块主要集中在一些二线蓝筹板块，如工程机械、化工化纤、纺织服装、有色煤炭等，其超出市场预期的业绩可能成为板块上涨催化剂。

对于下半年市场的走势，南方基金在报告中指出，从估值上来看，A股市场当前的整体PE水平处于历史低位。蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域，而中小板、创业板估值依然有下跌空间。

华安基金认为，近期可关注受益于景气周期的农业板块，受益于消费升级以及城镇化进程的品牌服装、家纺、体育休闲用品个股，以及高盈利和确定性的白酒等消费板块等。

新华基金的三季度投资策略报告认为，成长股将回归视野。上半年大盘蓝筹股的估值修复与小盘题材股的估值回归已初步完成，在未来股市回升过程中，大部分行业中的个股都有投资机会，精选个股显得特别重要。具体到三季度而言，可以重点挖掘超跌和成长两方面的投资机会，三季度正是为明年布局成长股的时机。

大成基金对下半年工业制造品的景气保持乐观预期，因为基础设施建设、城镇化和区域经济的改善仍需要大量的投资来完成，对战略性新兴产业政策的落实也首先会表现在固定资产投资上。在具体板块选择上，大成基金长期看好高端制造业，而且考虑到劳动力成本将逐步上升，未来机器替代人工的需求增加，因此自动化机械行业具有发展优势。此外，大成基金认为，医药、食品饮料依然是防御性品种，值得继续持有；如果下半年通胀得到控制，受益于经济复苏的早周期行业如汽车、家电板块等，将进入上升通道。

在投资策略上，南方基金延续了二季度的看法，表示继续看好蓝筹股的价值回归。在重点配置行业方面，南方基金表示，下半年看好工程机械、汽车、电力设备，以及低估值的金融、地产等板块。另外，在主题投资方面，南方基金持续看好保障房建设受益板块，如水泥、建材等。

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，近期来看市场资金面不会有太大改善。因此，相对于中小板和超大盘蓝筹股，他们在这波反弹行情中更看好中盘蓝筹股。小盘股和创业板，因为盈利的增长不容乐观，经过前期的下跌之后，挤泡沫基本完成，估值也下降一半，但和主板相比，中小板和创业板的估值仍然偏高。

从四条主线寻找机会

下半年A股市场投资可重点关注保障房建设、能源资源、大消费等行业主线以及银行、航空运输、石油化工等业绩稳定的低估值行业等四大主线。

国投瑞银基金发布的2011年下半年投资策略报告认为，可从4条主线出发寻找具体的投资机会：第一是保障房建设主线。按照要求，今年11月底之前各地保障房必须全部动工建设，这意味着三季度开始将成为保障房建设高峰，其拉动效应最明显的应该是水泥行业。第二是能源资源主线。在全球低利率、高赤字、信用货币日益泛滥贬值的环境下，能源、原材料供需缺口的拉大，意味着大宗商品的上升行情目前还处在刚刚起步阶段。从国内情形来看，电力、煤炭能源等上游资源板块可能成为上升行情的另一条主线。第三是大消费主线，经济增长模式由投资积累型向消费需求型的转变以及人们收入提高等，带来了可选消费、高端消费市场的快速发展，其增长空间仍然很大。第四是业绩稳定的低估值行业主线，建议积极关注银行、航空运输、石油化工、铁路运输、高速公路、汽车零部件等行业。

交银施罗德基金发布的2011年下半年投资策略认为，行业配置应着眼低估值、盈利确定、保障房建设受益、装备制造产业升级等4个方面。

交银施罗德基金认为，在“十二五”开局之年，钢铁、化工、建材等周期性行业有望进入业绩推动下的估值修复期，而金融、地产股的估值修复尚有空间，建议投资者可自上而下配置低估值周期品种。在自下而上选取盈利高度确定的个股方面，由于居民收入占比上升将带动国内消费率的提升，投资者可对食品、品牌服装、家纺、医疗服务等消费行业的成长性保持关注。

从中长期来看，城镇化的加速，尤其是中西部地区的基础设施建设需求为装备制造行业的发展提供了巨大的机遇和空间。另外，产业升级和技术进步成为了产业政策的主导方向，这将给产业链的中上游企业带来发展和投资机会。因此，交银施罗德基金认为装备制造、新一代信息技术、节能环保等战略新兴产业在下半年尤其值得关注。