上周公开市场回笼步伐放缓，使得资金面紧张的局面有所缓解，债市温和上扬。

5月4日，上证国债指数收于127.90点，下跌0.02%，上证企业债指数收于145.46点。

上周，交易所国债和企债市场涨速趋缓。数据显示，上证国债指数上周五收于127.86点，较前一个周末上涨0.04点，全周共成交了3.48亿元，成交量相比上周大幅萎缩。上证企债指数稳步上行，收于145.40点，较前一个周末上涨0.13点，全周共成交34.73亿元。

公开市场方面，4月28日央行发行110亿元3月期央票，中标利率继续持平于2.9168%。月度方面，4月份公开市场到期资金量高达9110亿元，央行累计回笼6150亿元，实现月度净投放2960亿元。有机构表示，在整体资金面维持宽松的支撑下，市场利率大幅下行，债券质押式回购7天品种利率再度回到3%左右，债市中短期内或将维持上涨行情。

一级市场方面，财政部和国家开发银行分别招标发行最新一期20年期记账式附息国债和两期10年期金融债，其中20年期固息国债的中标利率为4.15%，略低于二级市场水平，10年期固息金融债中标收益率为4.5005%，10年期浮息债收益率为3.7413%，符合此前的市场预期。

5月3月，财政部发布公告，决定5月10日至5月23日面向个人投资者发行2011年第四期、第五期、第六期储蓄国债（电子式），合计共发行300亿元。

业内人士分析认为，就整个债券市场而言，经过前几次加息，债市的利率水平已随基准利率的提高而提升，提前反映了未来加息的预期，总体来看，市场资金面保持充裕，中短期内市场资金面宽裕的情况不会发生逆转，未来债市仍将维持上涨行情。

市场人士表示，本月公开市场到期量处于阶段低点，而且集中在上半月，资金面或较3、4月份趋紧。债市收益率短期有机会下行，但幅度会小于前期。中长期看，系统性投资机会尚需继续谨慎等待。