日前，2011年常州市中小企业集合债券在银行间市场成功发行，所募集的5.08亿元资金已全部划入作为本期集合债券发行人的10家企业的账户中。这是江苏省第一只中小企业集合债券，为江苏河海新能源、常州华钛化学等10家中小企业及时补充了发展所需资金。

常州市10家中小企业借助债券市场实现“抱团融资”，是我国直接融资渠道越来越畅通、融资效率越来越高的一个生动例证。统计数据显示，“十一五”期间，我国债券市场呈现出蓬勃发展的势头，债券发行总量从2006年的每年不到6万亿元增加到2010年的近10万亿元，截至2010年末，债券市场债券托管总额达20.17万亿元。随着债券市场规模的扩大和市场结构的优化，债券市场的直接融资功能进一步显现，在支持实体经济发展等方面发挥了显著作用。

债券市场作为金融市场的一个重要组成部分，具有为资金不足者筹集资金的功能。多年来，有许多重点建设项目都曾发行债券，为项目顺利推进筹集了大量资金，其中包括京九铁路、沪宁高速公路、北京地铁、北京西客站等基础设施项目。这些大型项目发行的债券还为多方投资者提供稳定的投资渠道，进一步增强了债券市场的吸引力，促进了债券市场的稳健发展。

近年来，加快直接融资步伐，扩大直接融资规模，越来越受到社会各界的重视。今年政府工作报告明确指出，“提高直接融资比重，发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用，更好地满足多样化投融资需求。”债券市场的直接融资功能再次被强调，主要是因为在我国目前仍以银行间接融资为主的融资体系下，直接融资市场的发展尤其是债券市场的快速健康发展，能使整个金融体系的各个部分之间更好地相互协调配合，从而有效地提升金融市场的效率，更好地发挥金融市场在资源配置方面的基础性作用。

经过多年的发展，我国债券市场债务融资工具日益丰富，债券市场的投融资功能进一步完善。在国债、央行票据、金融债券等品种的基础上，债券市场不断进行产品创新，陆续推出了各种信用类品种，产品层次更加丰富。2005年，央行推出短期融资券、资产支持证券，此后中国银行间市场交易商协会还推出了中期票据、中小企业集合票据、汇金债券等，国家发展改革委也推出了中小企业集合债券，债券品种开始由基础产品市场向衍生产品市场发展。另一方面，随着短期国债、超短期融资券，以及30年期、50年期国债的推出，债务期限结构逐步完善，长短期品种比例更趋合理，极大地拓展了投融资渠道，提升了资金的配置效率。

同时，债券市场的投融资主体进一步丰富，有效地增强了金融对实体经济的支持作用。目前，债券市场的发行主体从政府、大型国有企业、金融机构拓展到了民营企业、合资企业、外资企业，各类发行主体对债券市场的满意度不断提升，促进了债券市场容量的进一步扩大。同时，市场投资主体已涵盖银行、证券公司、基金公司、保险公司等各类机构，特别是货币市场基金、债券市场基金、证券投资基金等被允许进入债券市场，机构投资者日益成为债券市场的主力，为越来越多的企业发展提供了强有力的金融支持。

中国证监会有关负责人日前提出，要显著增加债券融资规模，并把着力发展债券市场列为今年的重点工作。央行金融市场司司长谢多也强调，要促进债券市场整体协调可持续发展，努力建设一个产品序列齐全、运行高效、功能完备、具有相当规模、能充分适应国民经济发展需要的债券市场体系。可以说，我国债券市场面临着新的历史性发展机遇，将为越来越多的企业提供更加便捷高效的融资渠道。

面对广大企业尤其是众多中小企业的融资需求，债券市场还要进一步推动符合市场需求的、适合机构投资者交易的债务融资工具创新和交易工具创新，同时进一步加强和改进信息披露、信用评级、会计、税收等方面工作。另外，各市场参与方还需进一步沟通协调，形成合力，努力创造市场稳健运行、规模快速扩容、结构明显优化的债券市场良好发展环境。