进入2011年，各保险公司开始迫不及待地推出自家的分红险产品，以期抢占市场。随着央行在去年第四季度的两次加息，保险公司的分红险利率开始上调，而利率的调整对于分红险而言，一方面将增加新增保费，从而有利于提高债券投资和久期配置的灵活度；另一方面，分红水平的调整一般滞后于基准利率的调整，在一定时间内有利于保险公司扩大利差水平。这样看来，就不难理解各保险公司继续把分红险作为市场的主打产品了。

分红险成寿险市场主力军

分红险具有“保障＋理财”的双重功能，不仅使客户受益，也使保险公司具有大量的现金流，并且在新会计准则下，分红险将绝大多数计入保费收入。这样的双赢效果成为保险公司大力推动分红险的主因。

所谓分红险，是指保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例，以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。分红收益不固定，保单主要还是以保障为主。红利的来源主要是保险公司的死差益、费差益和利差益，以及其他一些利润来源。这三差均与保险公司的自身经营、风险控制和市场运作有关，其中利差益是红利的主要来源，保险公司的投资回报直接影响分红多少。

近两年，受全球资本市场大幅波动的影响，投连险、万能险收益缩水，而分红险本身具有的“保障＋理财”的双重功能，不仅使客户受益，也使保险公司具有大量的现金流。这种双赢的效果成为保险公司大力推动分红险的主要原因。

分红险产品主要投资于与利率相关的产品，如债券、银行协议存款、大型基建项目等，投资风格较为稳健。通胀预期下，一旦加息，债券收益走高，将提高分红险的投资回报。从去年分红险的年度收益看，目前保险业整体的分红收益保持在一个较高的水平，有的产品甚至高于银行存款利率，个别投资优秀的保险公司或会更高。这意味着不论牛市还是熊市，投保人都能享受到基本相同或相对较高的回报率。

另一方面，“分红险受保险公司推崇，与保险行业实施的新会计准则不无关系。”人寿保险公司的理财师杨丽玲告诉记者，在新的会计准则之下，保险公司要对保险合同分拆以及重大风险测试，分红险将绝大多数计入保费收入，而同样有理财投资功能的万能险和投连险中的相当一部分将不计入。在目前“保费为王”的时代，各保险公司自然将力争扩大分红险的销售份额。统计显示，今年一季度，分红险保费收入占到寿险保费的70%。

返还型分红险成为主打产品。返还型分红险产品有自保单生效日开始起每两年返还的，也有每三年返还的，比如平安保险推出的“平安鑫利两全保险”，太平洋保险推出的“红福宝两全保险”是每两年定期返还，中国人寿推出的“国寿福禄金尊两全保险”，合众保险推出的“合众永诚终身寿险计划”是每三年定期返还。另外，友邦的“金喜洋洋理财计划(白金专享计划)”和“呵护成长保险计划(黄金专享计划)”、海康人寿的“海康超满意两全保险(B款)”、阳光人寿热销的分红险险种“阳光人寿财富宝两全保险”和“阳光人寿大富翁两全保险”等也都具有定期返还生存金的分红险。

两全型分红险比较热销。两全型分红险大都具有定期返还生存金的功能。寿险市场上目前推出的“两全型”保险，一般都是将两全与分红结合起来，还可以在保单期满后把满期保险金与红利等转换为养老年金。比如，新华人寿推出的“好利年年两全保险”。中宏人寿则在“长保无忧”基础上进行了升级，推出了“长保无忧两全保险—黄金套餐2011”，有重疾、两全保障，还具有现金分红功能。

有些保险公司经过创新，推出养老金与其他附加险的集合。如今分红险中集养老年金、生存保险金、祝寿保险金、身故保险金以及分红收益于一体的，有国泰人寿推出的“国泰福禧年年年金保险”、中国人寿推出的“国寿福禄金尊两全保险”；另外，合众人寿保险公司推出的“合众养老定投增值年金保险计划”是根据国人养老需求量身设计的一款保险理财计划，由合众养老定投年金保险（分红型）和附加长期护理保险组合而成。

投保人应合理选购分红险

投保人在选择具体产品时，有几个要素要留意，“保障和理财的偏重比例”、“缴费期限和方式”以及保险公司的品牌。要根据自身的经济状况和保障需求来综合考虑。

分红险收益主要来自两块:一是保证回报。按照分红险合同的规定，每隔若干年返还投保者部分现金,只要投保者一直存活，未触发相关的人寿保障条款,那么这部分的回报是固定的，相关的现金流是可预期的。二是分红回报。根据保监会规定，保险公司应将当年度分红保险盈余的大部分分配给客户。保险公司每年派发给分红保单客户红利的多少，取决于该保险公司上一会计年度该险种业务的实际经营成果。从目前的情况看，一般保险公司将当年度可分配盈余的70%分配给客户。

面对市场上琳琅满目的分红险产品，投保人该如何选择适合自己的产品呢？业内人士建议可以考虑从几个方面选择：

选择公司：根据保监会2009年年初发布的《人身保险新型产品信息披露管理办法(征求意见稿)》，“除向投保人提供红利通知书外，保险公司不得向公众披露或宣传分红保险的经营成果或者分红水平”，这也就意味着在投保之前，你根本无从得知保险公司分红险的经营状况如何，不知该选哪家公司。专家建议，一般情况下最好选择规模较大、品牌知名度较高的公司，大型公司由于经营多年，品牌推广已见成效，所以其经营成本往往要较新近诞生或者仍在扩张期的保险公司小，从而产生费差的可能性比较大。

选择产品：分红险产品根据侧重点不同大体分为两类，偏保障类和偏理财类。偏保障类分红险主要偏向养老、教育等，如中国人寿的“瑞鑫两全”分红险，主要就是保障大病类的，三倍赔付。如果是偏理财类分红险，投保人的资金保险公司大部分用来投资，分红的基数比较大，红利较可观些，比如人寿下月将推出的新产品“福满一生”，就是偏理财类的分红险。

选择方式：投保人要根据现在以及将来现金流需求，选择适合的缴费方式和将来红利领取方式。分红险的缴费周期大体可以划分为三类：趸缴、短缴和长缴。趸缴，就是一次性将保费缴纳完全；短缴，一般则是在未来3至5年内将所有保费缴纳完毕；长缴，一般是指缴费周期在10年以上。目前，分红险主要有两种分红方式，一种是现金分红，一种是保额分红。如果不急于将红利取出，可选择保额分红产品增加保险金额，新华人寿、太平人寿、恒安标准人寿等公司采用这种分红方式；如对现金有需求，则可选择现金分红产品，灵活性更高，如中国人寿、平安人寿、泰康人寿等公司的分红险产品都采用现金分红的方式发放红利。

另外，业内人士提醒，分红险属于中长期理财方式，较适合较为富裕、有稳定收入的家庭，考虑未来资产保值或者给孩子储备未来的生活资金。投保人在购买分红险时应根据自身的经济状况和保障需求来考虑。

案例 李先生的理财账本

前几天，北京某大型国企的李先生没有选择将银行的定期存款转存，而是购买了人寿保险公司的一款名为“百年红D”的分红保险。一向追求稳健收益的李先生在购买前进行了慎重的研究。

他认为，这款产品收益稳定，尤其是极端情况下的保障，不会亏本，而且有获得较高收益的机会；一旦需要资金，还可以保单质押贷款，应对不时之需；初步测算，一年后的保单现金价值就可能超过保险费，即便退保，资金也不会受到损失。李先生说：“这款5年期的保险有保底收益，相当于每年2.44%，加上红利跟5年期定存差不多，但我看中的是其保障功能，还有其收益会随着基准利率上调而上调，一定程度上可以抵御通胀。”

理财专家分析，投资者开始倾向于选择分红险，最大的原因在于分红险的收益率能够随基准利率调整而调整。分红险第一大投资渠道是大额协议存款，约占所有投资渠道的80%，而保险公司与银行签订存款合同时签的是浮动利率，也就是说，大额协议存款的利率会随着基准利率的调整而调整，其收益率会跟随基准利率上调而相应上调，因而可以兼具保障和收益两大功能。