受通胀预期和股市震荡的影响，投资者对资产长期保值增值的需求增加，保本基金作为低风险产品，受到了普通投资者越来越多的关注。中证网于今年3月开展的调查表明，68%的投资者有意购买保本基金。

伴随着市场的需求，保本基金的发行风生水起：市场上现有的8只保本基金中，汇添富、广发和建信旗下的3只保本基金都是今年新成立的；3月15日，大成基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、东方基金管理有限公司3家公司同时发行旗下的保本混合型基金，与此同时，诺安基金公司的保本基金获准发行。

资料显示，在证监会新基金募集申请情况表上，南方、银华、兴业全球、银河、长盛、民生加银、金鹰等7家基金公司上报的保本基金正等待获批……业内人士认为，就基金发行而言，2011年有望成为“保本基金年”。据预测，在未来5年内，保本基金规模有望达到1200亿元。

但是，当面对3只保本基金同时发行的时候，普通投资者又该如何选择呢？

大成基金整体实力最强

陈女士是一家公司的高级职员，年薪约15万元，由于工作繁忙，没有时间和精力打理股票，资产配置的意识也相对较弱，希望通过购买保本基金实现“轻松理财”。但她跑了工行、招行和邮储等正在代销发行基金的银行，各家推荐的保本基金各不相同，她不禁陷入了困惑……

以目前正在发行期的大成基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、东方基金管理有限公司旗下的保本混合型基金为例，从3家公司的实力来看，大成基金整体实力最强，国泰基金次之，东方基金排在最后。

数据显示，大成基金连续5年来资产管理规模均在行业前七；不仅如此，连续5年来，公司投资业绩一直呈现良好的上升趋势——根据天相投顾偏股型基金加权平均数据统计，2010年大成基金旗下所有基金的整体业绩在前十大基金公司中排名第2位，在所有基金公司中排列第10位。

从基金经理方面看，3家基金公司都很重视，均派出了“重量级选手”。

大成保本混合型基金拟任基金经理为固定收益部总监陈尚前。其具有10年证券从业经历，曾任中国平安保险公司投资管理中心债券投资室主任和招商证券研究发展中心策略部经理。2002年加盟大成基金，2003年6月至2009年5月担任大成债券基金经理。2008年8月6日至今担任大成强化收益债券基金经理，2010年10月15日至今担任大成景丰分级债券型基金经理，同时担任公司固定收益部总监，负责公司固定收益证券投资业务。

国泰保本混合型基金拟任基金经理为投资副总监兼研究部总监沙骎。其曾任职于国泰君安证券、平安保险公司投资管理中心、宝盈基金。2008年2月加盟国泰基金，现任投资副总监兼研究部总监，是业内惟一的保本基金投资小组组长。沙骎在保本基金领域的经验可以说相对丰富。

东方保本混合型基金则实行了双基金经理制。拟任基金经理张岗，9年证券从业经历，现任东方核心动力基金经理、研究部经理、投资决策委员会委员。拟任基金经理杨林耘，17年金融、证券从业经历，2008年11月加盟东方基金公司，现任东方稳健回报债券基金经理。

国泰基金保本经验丰富

从保本基金的管理经验看，国泰基金拥有较丰富的经验，其已运作过4个管理周期的保本产品。相对而言，大成和东方两家基金公司都还没有管理保本基金的经历。

资料显示，国泰保本基金是国泰基金旗下的第3只保本产品，而大成保本基金和东方保本基金则均为公司旗下的首只保本基金。

从产品本身来讲，3只保本基金均是中盘成长混合型基金，保本周期均为3年。而在产品创新方面，备受市场瞩目的套期保值工具——股指期货被首度明确写入国泰保本基金契约。据国泰保本基金介绍，公司在股指期货投资方面已具备人才储备的实力，而股指期货的套期保值功能，可对股票投资组合进行风险管理，从而为投资者保住本金和收益添加了一道保险屏障。

从发行渠道来看，3家基金公司在寻找主销售渠道上动足脑筋。如国泰保本基金托管行选择以最大零售业务占主导的招商银行，这也是招商银行托管的第一只保本基金；大成保本基金此次以托管基金规模最大的工商银行为托管行；而首次发行保本产品的东方基金则将托管行定在营业网点最多的邮储银行。

此外，虽然3只保本基金同一天发售，但募集结束日期稍有不同：大成和国泰保本基金发行至4月15日，东方保本基金相对提早4天结束募集。

东方基金注重保本特性

从保本性上来讲，东方保本基金更注重保本特性。该基金保本金额不仅包括投资净认购款和认购费用，还包括了认购期间产生的利息。

在资产配置上，东方保本基金运用固定比例投资组合保险策略，将投资对象分为保本资产和收益资产两大类，并动态调整两类资产的投资比例，且采用双基金经理制度，分别负责保本类资产与收益类资产的投资。

大成保本基金致力于通过运用可变组合保险策略，在为符合保本条件的投资金额提供保本保障的基础上，动态配置保本资产和收益资产之间的比例，即通过仓位上限约束、核心参数设置和强制止损等条款大幅度降低基金可能出现的净值下行风险，以达到保本和追求基金资产长期增值的目的。为确保持有人收益保本，中国投资担保公司将为该基金提供不可撤销的连带责任担保，双保险。

国泰保本基金的最大特色在于可投资股指期货，提供差异化产品，让不同的投资者各取所需；继续沿用国泰金象、国泰金鹿两只基金采用的投资策略，按照恒定比例组合保险机制进行投资，并对冲回避风险。

资料显示，国泰金鹿保本基金与众不同的是，该基金采用了固定比例组合保险CPPI技术和基于期权的组合保险OBPI技术相结合的投资策略，即通过定量化的资产类属配置达到本金安全；用投资于固定收益类证券的现金净流入来冲抵风险资产组合潜在的最大亏损，并通过投资可转债及股票等风险资产来获得资本利得。

业内人士认为，保本基金管理人的综合管理能力、团队的投资特长以及为符合保本条件的基金投资人本金安全提供连带责任担保的担保人实力都是决定一只保本基金是否具有特别优势的重要条件。此外，保本基金经理的管理经验和过往业绩，以及保本基金的保本范畴和投资策略及产品创新等都是考核保本基金的标准。

大成保本基金拟任基金经理陈尚前表示，保本基金非常适合风险承受能力较低，但存在一定资本保值增值需求的人群。从一般规律来看，在银行存款利率低位，而股市前景不明朗的时期，是保本基金的快速发展期。

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保本基金：

低风险下寻求高收益

国金证券基金研究中心统计数据显示，2005年5只保本基金在上证指数下跌8.33%的环境下整体净值增长6.35%；在2008年以来的市场风险集中释放过程中，保本基金的净值缩水幅度也相对较小。2010年保本基金又表现出相对低风险的特征，整体业绩小幅上涨4.37%，与同期上证指数、开放式股票型和混合型基金相比优势突出。

研究表明，保本基金也可以分享股市收益，而在相对震荡或者弱市环境下又充分体现出低风险特征，过去的市场数据显示，在2006年、2007年、2009年的牛市行情下，保本基金整体取得了52.08%、58.79%和10.58%的收益，高于债券型开放式基金。