短期内市场资金面将维持趋紧的格局，部分机构会选择将手中的债券持有到期，未来债市或将延续缩量震荡行情

央行今年首次加息给债市带来一定压力。2月16日，上证国债指数收于126.84点,上涨0.01%；上证企业债指数收于143.75点，下跌-0.06%。市场人士认为，随着央行进一步回收流动性，市场资金或逐步趋紧，近期债券市场难有太大的上涨空间。

数据显示，上周五上证国债指数收于126.78点，较节前上涨了0.16点，上周三个交易日共成交了1.29亿元，成交量处于低位。上周五，上证企债指数收于143.96点，较节前上涨了0.17点，共成交8.92亿元，走势较为平稳，但成交量萎缩，市场流动性欠佳。

公开市场方面，在接连三周暂停后，央行2月10日重新启动了公开市场操作，恢复发行了3月期央行票据，发行量为10亿元。根据央行公告，这一期央票发行价格为99.35元，参考收益率为2.6242%，发行利率较前次大幅攀升了36.54个基点。尽管这一期3月期央票的上行幅度超出市场之前预期，利率已高于加息后的3月期定存利率2.60%的水平，但央票一级市场发行利率仍低于二级市场3.45%左右的水平。

在市场供应量方面，据统计，今年1月一级市场共发行新券117只(以发行起始日为准)，面值总额3848.19亿元。在剔除60亿元的央行票据后，1月份新债发行规模仍达3788.19亿元，创下了新高。同时，今年1月份，共发行记账式国债3只，总额900亿元；政策性金融债发行达9只，总额1493.6亿元；信用债发行额高达790.50亿元，同比多发454.5亿元。此外，1月份还分别发行了254.50亿元企业债、70亿元公司债、203.39亿元中期票据和41.20亿元可转债。市场供应量大幅度增加，给投资者提供了更多选择，将在一定程度上带动债市成交量放大。

有关分析师认为，年初配置压力较大的投资户可以适度参与，从跨周期配置角度看，目前绝对收益率水平的配置价值有所显现，尤其在债市收益率大幅走高的时候，可以反向操作加大配置力度。由于目前中长期债券的收益率已接近高点，如果未来的市场资金面有所缓解，中长期债券品种也具备一定的配置价值。