债券市场近期承受了一定压力，成交量变化不大。上周五，上证国债指数收于126.16点，较前一周微涨了0.06点，上周共成交了6.18亿元，相比前一周的11.82亿元大幅回落。上周五，上证企债指数收于142.74点，较前一周微涨了0.02点，上周共成交28.28亿元。

  资金面上，上周央行通过公开市场操作实现净投放640亿元。从11月中旬至今，央行已经连续4周净投放，累计投放资金2300亿元。受此影响，前期市场资金面紧张的局面略有缓解，银行间市场债券质押式回购7天品种利率大幅回落，上周基本维持在2.5％左右，但仍然高于前期1.8％的水平。

  业内人士认为，上周各期限央票发行利率均与上期持平，央票一、二级市场利差普遍超过60个基点，发行量基本上仍处在象征性发行状态，曾作为公开市场回笼主力的3年期央票也暂停，凸显了当前公开市场操作的趋紧状况。

  银行间一级市场方面，中短期新券发行相对平稳。国债方面，年内最后一期超长债的发行受到保险资金等机构的追捧，280亿元30年期固息国债票面利率为4.23％，落在市场预期区间的下限，规模认购倍数为1.61倍。金融债方面，进出口行发行的5年期固息债票面利率为3.98％，基本符合市场预期，首场规模认购倍数为1.73倍，认购热情一般。

  华宝证券有关分析师认为，临近年底，信贷规模受控力度将会很大，商业银行资金寻求信贷替代品种的愿望将会较大。收益率曲线的平坦化趋势仍将持续，中期票据尤其是3年期品种，存在一定的投资机会。

  浙商证券研究员认为，转债市场近期新增的资金较多，随着转债价格的回调，估计转债市场估值保持高位震荡的可能性将持续存在，建议投资者适当参与转债市场。