相对于现货,期货市场价格形成机制具有优越性。期货市场公平、公开、公正的交易制度,形成的价格更加公平、真实地反映市场状况。尤其是期货价格可以按照时间序列反映出未来的市场价格,也就是不仅仅反映了交易当时的供求关系,也反映了交易者对于电解铝未来供求关系变化的研判,同时它会不断地由交易双方共同进行修正,“动态”连续地反映出当前变化着的以及变化后的供求关系,从而形成对于未来商品供求关系趋势的研判。
期货市场价格发现功能可以完善电解铝的价格机制。期货合约价格是由成千上万的投资者在市场上通过公开竞价方式产生的,充分反映了与之相关的各种信息以及不同买卖者的预期,从而有助于现货市场投资者把握行情发展趋势的作用,对铝生产者、经营者的价格走势判断都具有较强的指导性。
在期货市场推出铝期货之前,我国的铝锭生产基本上没有统一的产品标准。在期货市场的带动下,铝产业链逐步发展,电解铝企业逐步了解和接受了期货商品的交割标准和品牌,从而推动了电解铝锭的行业标准化。如今,铝的生产企业所使用的铝锭的标准,基本都采用交割产品标准(除去特定产品外),而作为交割品牌也更是在行业内享有较高的信誉度。期货市场提升了企业产品的无形资产,增强了全行业对铝锭质量的重视,促进了产业链的发展。
由于现货市场中铝价格有较大的波动性,且是大部分铝生产企业不可控的,这带来了较大的市场风险。不仅如此,现货价格的变动还影响了企业的生产计划,增加了库存成本。尤其在目前电解铝市场供大于求的状况下,库存的铝现货的保值问题显得更为重要。而期货市场正提供了一个套期保值、对冲现货风险的工具。通过期货操作,可以将未来的铝价格锁定,从而稳定企业收益,平滑企业生产和库存成本带来的压力。
总之,期货价格信息反映的这种前置性、敏感性以及先行的导向作用,能够使得企业及早预测未来,提高企业的应变和适应能力。
首先,期货价格具有预测性,这对于指导企业取得市场竞争和结构调整主动性具有不可替代的作用。期货价格会随着潜在供求量的变化不断修正,并连续动态地反映出当前变化中、后的供求关系,能够揭示出未来商品供求变化的趋势。这使得企业可以在市场起伏不定的环境下,主动地制定计划,组织生产经营,并获得规避风险锁定成本利润的机制。
其次,期货工具有助于电解铝企业进行风险管理。铝现货的波动将引起从企业到整个产业链的收益波动,而期货市场能帮助企业进行原材料采购管理,锁住采购成本,缩短存储时间,降低流通费用,实现预期利润,从而管理价格风险、稳定经营。
第三,期货市场推动了电解铝企业进行市场化改革,因为期货市场的价格波动可以帮助企业适应管理机制和市场竞争的国际化趋势,助力企业走上更为广阔的国际市场舞台。