受央行本月两次宣布上调存款准备金率的影响，债券市场涨跌互现，收益率曲线更趋平坦化。交易所数据显示，11月19日上证国债指数收于126.03点，较前一周上涨0.12点，11月15月至11月19日共成交20.86亿元，相比前一周的19.80亿元略有放大。11月19日，上证企债指数收于142.53点，11月15日至11月19日共成交28.57亿元，企业债市场基本维持平稳走势。

  在央行宣布上调存款准备金率后，货币市场利率摆脱平稳态势，出现了较快上升。市场人士认为，预计数量化手段将成为央行回收流动性的主要工具，货币市场利率有望继续上升。

  11月16日，央行在公开市场上发行1年期央票100亿元，发行利率维持不变；11月18日，央行在公开市场上发行3月期央票160亿元，发行利率也维持不变。而在经过连续三周净回笼后，11月15日至11月19日，央行通过公开市场操作净投放资金740亿元，以缓冲存款准备金率上调对市场的影响。但据市场人士估算，在存款准备金率上调0.5个百分点后，央行可一次性冻结银行体系流动性3000多亿元，因此市场资金面在近期会略显紧张。

  二级市场方面，11月19日，3年期央票双边报价在3.45％—3.53％之间，5年期国债双边报价在3.45％—3.55％，7年期国债成交在3.42％附近，10年期债券双边报价在3.75％—3.9％，均较前一周略有回落。信用债方面，由于一级市场影响二级市场，收益率上行压力仍然较大。 

  市场人士认为，债券市场短期内可能存在波段性机会，但中长期来看，未来市场资金面将趋紧，债市难以展开反弹行情，或仍将持续调整。