上周A股的走势继续围绕上证综指2600点窄幅震荡，由于目前A股市场缺少上涨动能，且外围市场表现欠佳，加上资金面的制约，以及新股发行、银行股再融资、限售股解禁等因素，给二级市场带来较大压力。市场人士预计，后市大盘可能维持震荡格局，建议投资者保持谨慎。

  从资金面来看，主力资金呈现净流出格局。据统计，上周一沪市A股资金净流出23.46亿元，沪市B股资金净流出96.9万元；深市A股资金净流出9.86亿元，深市B股资金净流出383.79万元。两市资金合计净流出33.37亿元。分行业看，只有不到两成的行业实现资金净流入。商业连锁、建材、电力三个行业分别净流入资金0.58亿元、0.50亿元、0.42亿元。

  业内人士认为，自上证综指2319点起的本轮行情是“估值修复性行情”。这一方面在于地产板块成为拉动指数的重要力量；另一方面，其他一些低估值个股也确实得到了一定程度的修复。但当行情第一波在2700点上方开始乏力的时候，我们看到，银行、煤炭等低市盈率个股股价依然在低位徘徊，而以新能源、新材料、生物医药为代表的新兴产业股取得了更大涨幅，其中一些个股的涨幅甚至翻了几倍。因此，本轮行情结构性特征十分突出。

  目前已有500多只个股股价突破上证综指6124点峰位，而大盘权重股尽管被市场投资者寄予厚望，股价却是基本与1664点的价格接轨。究其原因，一是政策的不断扶持，给予了原本成长性就较好的中小盘新兴产业个股以更多的想象空间；二是全流通后，两市流通市值理论上将增加70％，大盘权重股的市值大。

  目前来看，市场的结构性行情可能还将延续很长时间，大盘权重股由于估值太低而受到资金青睐，而中小盘新兴产业个股多半也会继续演绎强者恒强的走势。从这个角度看，虽然我们不知道调整将在什么地方结束，但调整的力度可能也并不会像有些市场人士预计的那么大。