自今年年初开始退出宽松货币政策和财政刺激政策以来，印度的经济形势喜忧参半。受制造业强劲增长推动，印度经济增速今年第一季度超出政府预期。然而，目前已超过两位数的通胀率正“拷问”着经济增长质量，曾是经济增长主要推动力的私人消费尚未完全恢复，欧洲债务危机又给出口带来了明显不利影响。

  长期来看，印度经济增长将更多依赖基础设施领域投资，发展制造业或将成为印度分享人口红利的战略。  

  今年第一季度印度经济增长8.6％，从而使2009—2010财年（截至今年3月31日）经济增速从前一财年的6.7％提高到7.4％，超出政府7.2％的目标，显示出印度正摆脱经济危机影响、重回高增长轨道的势头。

  制造业的强劲表现是这一财年经济增长的主要推动力。印度工业生产指数在2009—2010财年增速达到10.4％，其中制造业增长10.9％。

  政府对基础设施领域的投资是拉动经济增长的另一个重要因素。政府投资增幅在2009—2010财年为7.2％，远高于前一财年的4％。

  不过，一向被认为是印度经济主要推动力的私人消费表现并不令人满意。2009—2010财年印度私人消费开支占社会总开支的比例从前一财年的59.5％下降到57.6％，呈现下滑的趋势。

  此外，通胀率高企成为困扰印度经济的另一隐忧。今年5月份，作为衡量印度通货膨胀状况重要指标的批发价格指数同比上涨10.16％，印度通胀上行压力加大。严峻的通胀形势推动印度央行采取紧缩货币政策，今年印度央行已两次提高基准利率和存款准备金率。

  在出口方面，印度出口继续回升，但尚未达到危机前水平，而欧洲债务危机的爆发又给出口带来了新的冲击。2009—2010财年，印度出口额为1765亿美元，比前一财年下降4.7％。而在欧洲债务危机深重的4月和5月，印度出口环比分别下滑了15.1％和4.1％，显示出债务危机对印度出口的影响。 

  印度经济能否在本财年实现8.5％的增长目标，主要取决于农业和出口的表现。6月至8月的雨季降水情况将基本决定全年农业部门的表现，而粮食产量对通货膨胀和货币政策都会产生直接影响。分析人士认为，如果印度农业部门能实现4％的增长，就能保证本财年经济增长8.5％。而出口方面，印度计划在本财年实现2000亿美元的出口额目标，为此印度出口要实现13.3％的增长。印度政府预计，本财年出口可以实现15％的增幅。

  印度经济面临的主要挑战在于如何恢复私人消费和投资的高增长态势，这是印度多年来经济增长的主要动力。但当前印度的消费和投资中，政府都扮演了主要角色。考虑到印度政府对基础设施的重视和每年2000亿美元的投资目标，印度下一轮经济增长的主要动力可能来源于此，其经济增长模式或由此发生转变。

  此外，印度央行提出，要通过引入灵活的雇佣和工资制度，发展基础和职业教育、构建社会保障网络，帮助印度承接下一轮制造业的跨国转移，以解决国内就业问题。今后20年间，印度每年平均将有约1000万人口进入劳动力市场，其年轻人相对较多的年龄结构被认为是承接老龄化工业国家制造业转移的有利条件之一。这预示着印度有潜力成为新兴的制造业大国，发展制造业或将成为印度经济增长模式转变的另一推动力。        （新华社孟买电）