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上一版3  4下一版 2010年6月3日 星期 放大 缩小 默认
有色金属期货服务实体经济本领见长
本报记者 刘 溟

  近年来,我国有色金属期货市场保持了良好的增长性,成长速度超越了发达国家市场。根据美国期货业协会(FIA)每年公布的全球各衍生品交易所的统计数据,2009年,上海期货交易所铜、锌品种成交量均排名世界第一,铝排名世界第二。

  上期所副总经理霍瑞戎表示:中国期货市场的发展,上海期货交易所的发展,有色金属期货品种的发展,都为相关期货品种服务实体经济提供了量的支持,与此同时,相关品种在功能发挥方面也取得了长足的进步。

  随着近年中国经济实力的增强与有色金属期货市场的发展,世界有色金属的定价权在悄然发生着变化。

  以铜为例,对铜的三大定价中心,即伦敦(LME)、纽约(COMEX)和上海(SHFE)市场的历史数据进行比较研究,可以发现5年来LME期铜三月合约价格对上海期货交易所期铜主力合约价格的引导系数维持在45%左右;而2009年上海期货交易所期铜主力合约价格对LME期铜三月合约和COMEX主力合约价格的引导系数从5年前的不足10%上升至33%。

  同时,“中国标准”的国际影响力逐步扩大。上海期货交易所加强了交割品牌管理,3年前开始调整对境外品牌的管理模式,即变认可制为审批制,原LME注册的铜、铝、锌境外品牌可以作为替代品进行交割的做法,调整为境外品牌需在上期所注册方可用于交割。上期所在境外品牌注册时非常注重产品质量检测和生产工艺及生产管理,注册流程的每个环节都非常严格,增强了中国市场适应性。上期所结合中国有色金属市场的自身特点做出相关规定,树立了交割注册品牌的“中国标准”。目前已注册的境外品牌铜25个、铝1个,还有多个铜、铝、锌境外品牌向交易所递交了注册申请。

  更为重要的是,有色金属期货市场的健全推动了有色金属产业的升级。有色金属产业链中的矿山、冶炼和加工企业以上海期货交易所透明、公开的价格为基准,形成了有色金属行业的定价模式和贸易方式,在保证现货企业生产稳定性的同时,规范、完善了有色金属现货市场秩序。通过期货市场的市场化运作模式,有色金属行业成为产业集中度和集团化程度较高的产业之一,也成为了适应国际市场变化快,应对国际市场冲击能力强,产业发展主导权高,最具国际竞争力的行业之一。通过在交易所交割品牌注册推动了产品升级,也促进了有色金属行业的产业技术水平升级。霍瑞戎表示,目前上期所有27个铜、36个铝、15个锌的国内注册品牌,其产量分别占全国铜总产量的85%以上,铝、锌总产量的50%以上。

  从企业层面来看,期货市场在企业的经营中发挥的作用也越来越重要。国际金融危机之后,企业深化了对期货市场的认识,有色金属市场的法人客户交易量出现了成倍的增长。目前国内大型有色金属企业广泛使用有色金属期货价格,普遍开展了上海有色金属期货市场的套期保值交易,而且市场参与者更加理性成熟,运用期货市场进行风险管理的水平不断提高。  霍瑞戎表示,去年上海期货交易所为了全面了解有色金属期货市场功能发挥的情况,走访了云南、湖南、青海、浙江等有色金属大省的20余家有色金属冶炼、加工、贸易企业,并与中国有色金属工业协会合作调研后发现,目前有色金属企业不仅在运用期货市场作为风险管理的平台与工具,在产品、半成品、原材料定价、合同签订过程中还广泛参考期货市场价格,而且在企业的生产管理环节,如制定年度生产计划、销售人员绩效考核、库存管理和财务成本管理等环节都广泛利用期货价格,期货市场的功能得到了延伸。

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