本报讯 记者刘溟报道:在日前召开的第十四届中国资本市场论坛上,与会专家学者对于融资融券试点与股指期货的获准给予了高度评价。
“因为有了融资融券和股指期货,资本市场将会发生质的变化。”中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为,做空机制为证券市场提供了一种新的平衡力量。股指期货与融资融券试点的推出,有望改变市场博弈的模式。
他谈到,在没有股指期货的时候,市场运行很容易出现暴涨暴跌。而有了做空机制和股指期货,在任何阶段都会出现多空双方的互相制衡。在一定程度上可以抑制以前不正常的暴涨暴跌。
中国银河证券研究所所长滕泰对此表示赞同,他在论坛发言中表示,股指期货和融资融券提供了对冲平抑市场的手段。他介绍说,在成熟市场,影响股票价格的根本是上市公司的业绩,以市盈率来看,纳斯达克、道琼斯和标普500的市盈率变化是很小的,但是我们的市场是不一样的,市盈率有时候是60倍,有时候又能变成10几倍。在基本面没发生重大改变的情况下,股票价格出现暴涨暴跌的原因之一就是缺少对冲。
中国人民大学教授董安生认为,股指期货推出会使我国的资本市场投资品种增加,克服当前资本市场中的一部分弱点。他认为,股指期货将对市场造成四个影响:形成蓝筹股效应,抑制个股操纵,导致机构人的迅速成长,股指会趋向平缓。
中国投资有限责任公司副总经理汪建熙表示,融资融券试点与股指期货获准是一个非常令人鼓舞的消息,但是同时要防范风险。首先要做好制度的设计。除此之外还要严格地执行制度和纪律,使它不成为一纸空文。第三是要对投资者进一步地广泛教育,使他们树立防范风险的意识。
贺强则提出,股指期货与融资融券正式推出的前提是加强监管,防止机构利用这些工具来操纵市场。