北京天为时代科技有限公司在清华科技园“孵化＋投资”的模式支持下，从一个注册资金10万元的小公司，发展成为知名的生物高科技公司，主要从事生物学产品的开发、生产和销售。2004年6月天为时代被德国QIAGEN公司以400万美元的价格收购，改名为天根生化科技（北京）有限公司，清华科技园的投资以30倍的回报退出。

设备入股，实现孵化功能最大化

  天为时代是2002年进入清华科技园生物孵化器的首批企业。入园不久，天为时代面临资金紧张状况。清华科技园在对天为时代和相关行业进行详细考察后，发现天为时代正在研发的系列产品具有比较大的市场潜力，其主要困难是没有资金购置一套急需的设备，而这套设备在生物科技研发中也比较通用。于是，孵化器决定购买此套设备，然后以设备入股，占10％的股权，同时公司增资到20万元，天为时代的产品研发得以顺利进行下去。

委托管理，发挥平台效用最大化

  2002年中期，清华科技园发现公用实验室和试验设备专人管理的成本太高，而当时天为时代对这些公用实验室和设备的应用也比较频繁，并有专业管理的经验和能力，于是就决定将这些公用设备委托天为时代管理，减免其部分设备使用费。这样做的结果是，天为时代能以比较低的成本充分使用这些公用试验平台，研发成本大大降低，而孵化器的公共研发平台也实现了效用最大化，同时还节约了管理成本。

适时退出，实现公司价值最大化

  2003年底，清华科技园做担保，为天为时代从北京市商业银行获得了50万元的商业贷款。这对于只有20万元注册资本的天为时代公司，是巨大的资金支持。2004年，天为时代公司进行了第二次的增资，增到160万元，使天为时代的发展再次加速，并且逐渐形成了系列化的产品线。2004年实现销售收入280万元，利润120万元。

  随着天为时代产品在行业内知名度的提高，业界领先的公司德国QIAGEN公司为了开拓中国市场，于2004年10月份向天为时代提出了战略收购要求，开出的价格为1000万元人民币。清华科技园在进行了一些基本的市场分析和研究后，认为公司的价值被低估，有理有据地认为天为时代的价值应该在3000万元人民币左右。随后，清华科技园提出了一套系统的收购应对策略，最后使QIAGEN公司基本接受了清华科技园提出的估值方案，收购价格定为400万美元。

点 评

  在天为时代的案例中，清华科技园采用设备入股、试验平台委托管理等创新方式，最大程度地发挥了孵化功能和公共平台的作用，而且在关键的收购谈判中，根据自身在商务和投资方面的优势，制定恰当的应对策略，最终争取到合理的价格，不仅使被孵企业实现了价值最大化，也使自己的投资收到可观的回报，实现了自身价值的最大化，是“孵化＋投资”模式的一个成功典范。据了解，启迪公司已将这一模式推广到昆山孵化器、沈阳八王寺孵化基地、威海创新创业火炬基地和陕西医疗器械孵化器等，屡试不爽。