受国际金融危机影响，去年暴跌的全球大宗商品价格在今年上半年开始出现触底反弹。由于今年世界各国纷纷出台应对国际金融危机的量化宽松货币政策和庞大的经济刺激计划，全球资本市场流动性增强、经济复苏迹象初显，在一定程度上刺激了大宗商品市场需求，使石油、金属和农产品等各类大宗商品价格呈现整体走强态势。进入今年下半年后，随着各国政府的救市措施基本到位，流入大宗商品市场的资金开始面临选择，大宗商品市场特征由上半年的齐步同涨，演变为震荡调整上扬。

  国际油价在去年经历了“过山车”式暴涨暴跌之后，于今年3月中旬起开始恢复性上涨。上半年世界各国大规模救市计划出台后，全球流动性不断改善，同时美国等发达国家在2008年下半年油价暴跌后大幅增加石油库存。自5月份起，美元加速贬值导致以美元计价的国际油价持续走高，5月份国际油价涨幅逼近30％，创下最大单月涨幅。综合上半年情况，英国北海布伦特原油平均价格为54.41美元／桶，与去年同期相比下降52.20％。下半年，伴随世界经济出现复苏迹象，全球对石油需求预期恢复增长。同时，因国际金融危机影响，2009年全球石油业上游投资预算缩减了19％，供应不足将使国际油价进一步拉升。在这种背景下，国际油价下半年连续5个月恢复性上扬，目前美国期货交易所WTI原油价格已逼近80美元一桶。

  贵金属价格在去年年底、今年年初跌至谷底后，金、银、铂、钯四大贵金属皆一路狂升，不断创下新价位。其中黄金作为避险工具，在本次国际金融危机中成为惟一逆势上涨的大宗商品。银、铂和钯的价格虽尚未反弹到去年的价格水平，但均大幅上涨，涨幅远远超过黄金，截至11月中旬，现货铂、银和钯今年以来分别上涨了48.5％、55.7％、79.7％。经济刺激计划规模较大的各国纷纷购买黄金进行资产保值，这使得全球黄金投资需求仅在今年二季度就飙升了51％。自今年5月起金价一路冲高，下半年后金价节节看涨，11月11日伦敦市场金价创下每盎司1115.25美元的历史新高。截至11月13日，今年伦敦黄金定盘委员会制定的平均金价为每盎司949.2美元，而去年该数字为871.96美元。国际黄金市场投资者大多认为本轮牛市远未结束，金价还有上升空间。总部位于伦敦的世界黄金协会称，国际货币基金组织将出售其403.3吨黄金储备，除印度已购200吨黄金外，斯里兰卡央行最近也购买了国际货币基金组织出售的10吨黄金。德意志银行称，持有大量美国国债的国家，尤其是目前外汇储备中黄金所占比例不到10％的国家很有可能在未来几年内增加黄金储备，因而需求预期和美元持续贬值扩大了金价进一步上涨的空间。

  有色金属今年上半年价格也稳步回升，下半年进入盘整状态，但与一两年前的价格高峰相比仍有差距。此次国际金融危机给有色金属的需求带来了许多不确定因素，采矿业面临融资难题，导致有色金属量价齐跌。不过今年世界经济出现转机，有力地拉动了有色金属价格回升。伦敦金属交易所的铜、锡、锌、铅、铝、镍的期货价格均出现了较大幅度反弹。自今年初至现在，铜期货价格由谷底时的每磅1.5美元一路攀升至目前的近3美元，锡期货价由每磅不到5美元上升至7美元水平，锌和铅的期货价皆由每磅0.5美元一路涨至每磅1美元左右，铝期货价由每磅0.6美元逐步回升至每磅0.8—0.9美元，镍期货价则从4.5美元大幅攀升至目前的7.5美元左右。

  全球农产品价格经历了从高峰到低谷的巨大落差后，今年开始缓慢回升。今年年中农产品价格回升较快，除天气原因诱发的产量担心外，其他大宗商品，尤其是原油价格回升，加上全球证券市场反弹和美元贬值，导致国际市场农产品价格出现上行行情。但供需关系依然是决定农产品价格的基本规律。虽然今年全球大部分农产品产量有所减少，但整体仍然供大于求。国际谷物理事会今年10月发布的最新全球谷物预测报告指出，2009/2010年度全球谷物总产量为17.6亿吨，只比去年少3300万吨，全球总需求量比去年上升1.4％，增幅小于前两年，全球谷物出口供应充足。由于库存持续增加，使今年全球农产品价格仍将处于震荡调整期。今年上半年国际谷物价格低位波动，6月价格比2008年底有所攀升，小麦、玉米、大米3种谷物现货和期货价格比2008年12月分别上涨了8.2％和16.1％，同比下降22％和32％。今年下半年不同产品价格走势差异加大，大米价格开始回调下行，玉米价格震荡上扬，小麦价格频繁波动，但变化幅度收窄。

  另据美国农业部9—11月发布的世界农产品市场供需预测报告显示，2009/2010年度全球糖产量，继续维持上一年度的产需失衡状况，该年度全球糖产量为1.533亿吨，距需求量约有400万吨缺口，因此今年国际现货糖价依然坚挺，明年的期货价格也继续看涨。2009/2010年度全球棉花总产量也比去年下降了100万包，主要主产区产量降幅大。全球总需求量比去年上升了90万包。而全球库存将只有5370万包，同比下降13％。该报告称，全球油料作物总产量为4.289亿吨，虽然葵花籽、棉籽、花生产量有所下降，但大豆、油菜籽产量上升快，尤其是美国、巴西、阿根廷、巴拉圭和乌拉圭大豆产量大增，预计今年全球大豆库存将比去年增加310万吨，达到6900万吨。

  纵观今年行情，全球大宗商品市场已呈现逐步回暖之势，但与2008年价格相比，仍有较大差距。由于全球经济复苏基础仍不稳固，未来走势依然存在许多不确定因素，世界经济将在何时以何种方式真正走出危机，将决定大宗商品市场走势。另外，国际大宗商品市场也存在监管漏洞，大宗商品市场的严重投机及价格操纵行为长期处于监管真空地带，这将成为未来大宗商品市场波动的因素之一。