自今年3月27日上市到11月18日，钢材期货品种累计成交合约2.46亿手，成交额9.96万亿元。

  钢材期货市场呈现以下特点：规模稳步增长，市场关注度不断增强；价格波动适度，走势与国内资本市场运行情况、钢材现货市场价格、沪深股市中钢铁产业板块指数联动紧密。

  数据显示，10月份之前期现价格的相关度为0.9,10月份之后达到了0.93；从市场资金量使用率、保证金水平、合约持仓结构等指标来看，钢材期货市场风险总体可测、可控，交易、结算、交割各环节运作平稳。

  “在有期货之前，企业也会想方设法来规避价格风险，最主要的就是根据经验预研预判价格走势，进行原材料囤积或产品预销。但这很难起到效果。预期到原料价格会上涨的时候去囤积，一来需要占用大量的资金，可能造成企业流动性紧张；二来市场往往钱比货多，可能还没有买到，市场已经听到消息，价格已经上涨。而预计产品价格会下降时去预销，往往会遇到产品卖不出去的情况，代理商和消费企业也会有自己的判断。有时企业还会面临下游违约的风险。”川威集团流程信息中心的总经理杨能忠说的是很多现货企业面对的共同问题。

  现货企业的这个“老大难”问题在今年钢材期货上市以后多了一条解决的途径。杨能忠介绍说，“期货出现以后，采用市场化的手段提高了企业应对这个难题的效率。由于原材料和产成品之间的相关性，预期到原材料会上涨，就可以在期货市场上买入远期合约进行原材料套保，而预期到产成品价格会下降时，又可以进行卖出套保。目前，钢材市场充分的流动性使得企业完全不存在找不到对手方的顾虑。”

  “钢材期货上市以来运行平稳，功能初步显现，为企业规避价格波动风险提供了有效的金融工具，同时有助于企业提前调整生产、优化资源配置，实现平稳运行。下一步，相关钢铁企业应进一步参与期货市场，充分发挥期货市场为实体经济服务的功能。”上期所总经理杨迈军日前对记者这样表示。

  据了解，目前螺纹钢期货从上市初期的日成交量平均20多万手，持仓量10多万手，发展到现在平均日成交量300万手，主力合约持仓量超过70万手，总持仓量超过100万手。

  国泰君安钢材研究中心分析师认为，流动性良好的期货市场是实现企业套期保值的一个重要条件之一，通过与现货产量进行对比，可以看到一个与螺纹钢现货市场规模相匹配的钢材期货市场，一个具有充分流动性的钢材期货市场。

  据国泰君安钢材研究中心分析统计，钢材期货参与资金从来源上看，多单持仓量中51.03％和空单持仓中的52.03％为行业内资金。也就是说，截至目前，钢厂、贸易商资金在期货市场运行中影响力较大。同时，贸易商在螺纹钢期货价格上涨中获利较少，而在本次期货价格下跌过程中把握了较好的点位和时机，进行了成功的套期保值，避免了部分现货市场亏损。

为现货行业升级助力

  抚顺新钢铁有限责任公司副总经理齐文涛介绍说，抚顺新钢铁已有两个螺纹钢品牌成为上期所的注册交割品牌，为了进一步推广三级螺纹钢的先进生产工艺流程，落实国家产业政策，企业减少了二级钢的生产量，增加了三级钢的生产量。参与期货交易，加快了企业生产工艺、管理体制的革新，加速了企业ISO9001质量体系的建设，对企业质量体系的夯实起到了推动和促进，同时也符合国家产业政策导向。

  在齐文涛看来，成为上期所注册品牌，给企业带来的品牌效益、市场影响力方面的提升是最为突出的，主要表现在两个方面：一是期货注册品牌成为了优质产品。现在许多国家重点大型建设项目为了确保质量，在原材料方面都选择指定品牌，而成为期货注册品牌，无疑为企业增加了竞争砝码。另一方面，钢厂的销售模式一般采用直销和代理结合，其中代理的销量要占到总销售量的近70％，而钢材代理商有较重的地域保护思想，想要进入外地钢材市场在以往是非常困难的，但是现在依托期货注册品牌的效应，抚顺新钢铁的螺纹钢成为钢材代理商争相订购的产品。因为代理商也考虑到，除了在现货市场销售，在有利润空间的时候，可以在期货市场进行交割，所以在选择钢材品牌时会优先考虑可交割的注册品牌。

  另外，以往钢材只要出了企业的门，生产商是不会负责搬装、运输、存放等环节的。而现在，有了期货标准，下游用户或仓库会对钢材物流提出要求，要求其按照期货交割的标准进行搬运和存放，这样一来对规范和提升物流行业的操作管理水平起到了很大的帮助。

  据齐文涛介绍，抚顺新钢铁为了解决物流仓储等方面的问题，多次派出员工协调物流环节和仓储存放的问题，并在交易所的帮助和支持下，给相关企业进行期货标准方面的培训，虽然花费了很多人力、物力和财力，但对于企业和上下游产业链的规范发展是大有好处的。

  与此同时，抚顺新钢铁还在产品的包装和吊牌管理方面严格执行期货标准。据了解，目前抚顺新钢铁的包装均采用进口打包机，质量相对于国产打包机大幅提高，吊牌的做法也从以往单面焊接改为双面焊接，保证产品的炉号和生产日期能清晰显示。

现货企业参与期货风控要严

  上期所总经理杨迈军提醒钢铁企业在期现结合业务中，要进一步树立风险管理意识，把自身风险防范制度、风险管理制度落实到位，使企业能够积极主动、审慎有效地利用好期货市场，使钢材期货能够更好地为企业经营管理服务。

  当前，市场呈现出经济全球化、资产证券化、商品金融化、交易网络化的新特点，剧烈的价格波动无法避免，为此，杨迈军向钢铁现货企业提出了三点建议：一是企业必须牢固树立风险管理意识，合理利用风险管理工具。风险管理工具本身是把“双刃剑”，企业必须熟知高风险业务运作规则，具有较高的风险规避和防范意识，才能合理运用风险管理工具，有效发挥其规避价格风险、稳定生产经营的作用。二是企业在参与期货市场时必须以套期保值为基本原则，要明确企业从事期货业务的目的是为了规避风险，而不是作为盈利的手段，更不能抱有侥幸的心理进行投机。同时，企业应建立完善并相互制约的期货决策管理机制，切实执行风险管理制度和内控制度，有效防范和监控市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险等。三是企业应加强对专业人才的培养和配备，强化现代金融理论、期货业务专业知识的培训和学习，确保期货业务运作的专业化。

  上期所副总经理霍瑞戎表示，一个品种的成熟必须以稳定、优秀的风险管理为前导。以风险教育为主题的投资者教育活动是上期所长期坚持的重要工作。上期所将针对企业需求，积极开展多层次的投资者教育活动，帮助企业树立正确的风险管理意识，掌握正确利用期货市场的手段，使期货市场更好地服从和服务于国民经济的发展。随着市场规模的逐渐扩大，参与资金的不断增加，上期所已经积极落实了一系列监管措施，下阶段还将逐步完善现有规则体系与监管手段，以促进钢材期货市场功能得到更好发挥。