□ 陈 建

  正当其他发达国家的经济逐渐回暖之际，一系列不确定因素却在延缓加拿大经济复苏的步伐。经济学家大多认为，加拿大经济要到今年第4季度才可能由经济稳定期过渡至经济复苏期。因此，加拿大央行近日再次重申，将维持当前超低利率政策不变。

  根据加拿大国家统计局日前发布的数据，8月份加拿大国内生产总值按月率计算下跌0.1％。考虑到7月份的月增长率为零，除非9月份月增长率达到2％，否则加拿大中央银行关于第3季度经济增长率将达2％并走出衰退的期望将会落空。加拿大国家统计局11月6日发布的另一项数据则显示，就业岗位在连续两个月直线增长后，10月份出人意料地减少了约43000个，失业率从9月份的8.4％上升至8.6％。失业率的增加造成消费者消费意愿下降，私人需求继续疲软。

  造成加拿大经济复苏势头受挫的因素是多方面的。首先是受其最大贸易伙伴————美国经济复苏滞后的拖累。美国劳工部11月6日发布的数据显示，10月份失业率猛增至10.2％，达到1983年以来的最高水平。同时非农业部门就业岗位连续22个月减少，创下70年来持续时间最长纪录。加拿大政府日前表示，美国就业问题会持续对加拿大经济造成实质性影响。其次，分析家认为，加拿大政府财政扩张政策的力度不够强劲。据一家研究机构估算，加拿大用于刺激经济的财政扩张规模仅为560亿美元左右，而且在今年用于刺激经济增长的基建开支预算中，目前已动工工程使用的资金只占总预算的12％。最后，加元近期持续坚挺也对经济复苏产生了消极作用。9月份以来，加元汇率节节攀升。加拿大央行指出，加元走强的影响正好抵消了加拿大经济自7月份以来的增长成果。

  不过，从中长期来看，加拿大金融系统相对稳健、政府负债较少、家庭财务状况较健康、重要出口商品———大宗商品的国际需求强劲，这些都对加拿大经济转暖构成了强有力支撑。加拿大央行也表示将继续保持扩张性货币政策。自从该行将基准隔夜拆借利率下调至0.25％的历史低位之后，今年9月10日和10月20日又两度重申将保持这一超低利率，近日又承诺要一直维持到明年年中。该行还表示，如果经济复苏延后，通缩压力增大，很可能还会采取较为宽松的非常规货币政策。正因为如此，加拿大第3季度商业信心有所增强。第3季度商业信心指数已从第2季度的81.9上升至97.8,创2007年以来最高水平。

  专家预计，加拿大经济基本面的优势和货币政策的效用预计将在未来一段时间进一步显露出来。而加拿大经济很可能在第4季度步入经济复苏期。根据加拿大央行公布的货币政策报告，尽管加拿大经济今年全年有可能下降2.4％，但2010年和2011年则有可能分别增长3％和3.3％，从而走出经济衰退。